Novo investicijsko ozračje za blockchain zagonska podjetja: novi pristopi in izzivi

The ICO obdobje medenih tednov je dobro in resnično konec.

Po trgu bikov v letu 2017 in začetku leta 2018, Raven financiranja ICO je dosegla najnižjo raven letos septembra in oktobra. Za to suho uroko je bilo predlaganih veliko razlogov, od vladnih predpisov do nezaupanja vlagateljev v model ICO.

Ne glede na to, ali smo priča smrti ICO, začasnemu zamahu ali celo zorenju trga, je jasno eno: pristopi k zbiranju sredstev za blockchain zagonska podjetja se morajo hitro prilagoditi novim razmeram.

Torej, kako naj startupi delujejo v tem novem, sovražnem okolju?

Navdušenje nad ICO-ji je temeljilo na navdušenju nad potencialom tega novega, moteča tehnologija imenovan blockchain – podobno kot zgodnji časi interneta, ko so vlagatelji skrbeli, da jih ne bi zaspali pri naslednji veliki stvari.

Startup podjetja je spodbudila možnost zbiranja (enormnih) vsot denarja, ki temelji zgolj na dobri beli knjigi, ne da bi bilo treba posredovati institucionalnim ali tveganim vlagateljem. Številni vlagatelji so ustvarili znaten hiter dobiček, čeprav dejansko malo razumejo blockchain. Številni mladi podjetniki z malo poslovnimi izkušnjami so pritegnili hitre, neposredne naložbe za pogosto neizvedljive ali zgolj neuporabne rešitve.

Številni že razglašajo kripto “mehurček”. In čeprav je bila prvotna blaznost zagotovo kaotična in nestanovitna, kar je spodkopavalo ugled ICO med vlagatelji, navdušenje, ki je spodbudilo hype, ostaja.

Kripto konference in srečanja so tako polna kot vedno, tehnologija veriženja blokov pa še vedno ohranja svoj moteči potencial, ki spreminja svet. Vlagatelji so tam zunaj … zdaj jih je težje spraviti k svojemu denarju.

Dnevi ICO “Divji zahod” so mimo. Nujni so novi pristopi.

Ali ICO še vedno obstajajo?

Financiranje ICO je še vedno možnost za blockchain zagonska podjetja, vendar na bolj konzervativnem trgu in samo za prave projekte.

Vlagatelji so se prestrašili s ponarejenimi ali polovičnimi blockchain projekti, ki jih poganja hype, in so posledično postali previdni in nezaupljivi do celotnega modela.

Zato se je za večino projektov najbolje izogniti oznaki ICO in stigmatizaciji, ki je nanjo pritrjena. V tem novem, ostrejšem okolju ICO bodo preživeli samo projekti, ki lahko ponudijo žeton z resnično uporabnostjo v kombinaciji s povpraševanjem, ki lahko ohrani njegovo vrednost. Blockchain mora biti sestavni del rešitve.

Kljub temu pa je ključno vprašanje, kdo je stranka?

Tudi z močnim žetonom in konceptom niso vse stranke pripravljene na sprejetje verige blokov. Na primer, podjetje, ki uporablja verigo blokov, da farmacevtskim gigantom omogoča nakup občutljivih genetskih podatkov, bi težko pričakovalo, da bodo mala genetska podjetja, ki dostavljajo podatke, »šla kripto« in kupovala žetone na borzi.

Blockchain tehnologija je zunaj kripto skupnosti slabo razumljena in je zaradi zaznane zapletenosti lahko celo zastrašujoča za tujce. V tem primeru kljub koristni in verodostojni uporabi verige blokov ICO še vedno ni najboljša možnost, saj je zelo malo verjetno, da bo ciljni odjemalec sprejel kripto in sodeloval pri ponujanju žetonov – treba je najti druge vire financiranja.

Projekti, ki delujejo v kripto prijaznejših panogah, kot sta FinTech in digitalne rešitve, bodo nekoliko bolj odprta vrata do ICO, vendar se bodo vseeno morali bolj boriti, da bodo dokazali vrednost in sposobnost svojih zagonskih podjetij.

Novi pristopi k zbiranju sredstev

Glede na skepticizem in nezaupanje vlagateljev se mora model ICO prilagoditi, da odraža bolj tradicionalne vrste naložb. Zanimanje je še vedno prisotno; vlagatelji preprosto potrebujejo večjo varnost in nadzor, ki jih zagotavljajo klasični modeli kapitalskih naložb.

V tem okviru na trg blokovnih verig vstopa model tveganega kapitala (VC), ki vlagateljem daje priložnost, da v zameno za naložbo kupijo delež v podjetju.

Prednosti tega modela vključujejo nadzor in sodelovanje, ki ga ponuja, pa tudi delež v prihodkih, ki jih projekt ustvari. Model VC tudi prisili startupe, da nenehno iščejo nove vlagatelje, ne da bi ves čas spremljali projekt, namesto da bi prejeli ves denar naenkrat na ICO, kar spodbuja nepremišljeno trošenje in odločitve.

Nov trend v financiranju tveganega kapitala – “financiranje z majhnimi koraki” – je še posebej primeren za trg verig blokov.

To vključuje zagonska podjetja, ki namesto vsakih nekaj let namesto vsako leto pripravijo investicijske kroge vsakih nekaj mesecev in za 2-3% namesto za 10-25%, tako da vlagatelj dobi nadaljnjo varnostno blazino, hkrati pa v rednih časovnih presledkih spodbuja projekt, da se izkaže, ohranjanje zagona in osredotočenosti. Na ta način financiranje VC samo po sebi ustvari uspešnejša zagonska podjetja z večjim nadzorom vlagateljev in motiviranejšimi podjetniki.

Vnesite varnostni žeton

Še en poskus pomiritve treme vlagateljev je bil razvoj varnostni žeton.

Ti žetoni se štejejo za vrednostne papirje in zato zanje veljajo zakonski predpisi, ki urejajo finančne instrumente. Ta ima moč odstraniti enega najbolj tveganih vidikov ICO za vlagatelje: pomanjkanje predpisov in zaščite.

Mednarodne organizacije ICO, ki niso v skladu s predpisi, bi lahko bile kaznovane, kar bi povrnilo verodostojnost in določeno stopnjo gotovosti previdnim vlagateljem, ki so v preteklosti morda zgoreli.

Varnostni žeton v mnogih pogledih ponuja najboljše iz obeh svetov: pametne pogodbe, ki nadomeščajo posrednike, skupaj z vsemi povezanimi provizijami in papirologijo, hkrati pa izvaja pravni temelj tradicionalnih naložb v kripto prostor.

Varnostni žetoni so nedvomno varnejša stava za vlagatelje, vendar so na trgu še vedno v veliki meri nepreverjeni.

Medtem ko je odprava posrednikov v mnogih pogledih zagotovo prednost, zmanjšanje stroškov in časa ter odpiranje priložnosti za naložbe širši publiki, to bremeni kupca in prodajalca. Zdaj morajo opravljati naloge posrednika, pripravljati pravne in tržne materiale, sklepati pogodbe in zagotavljati skladnost s predpisi.

To so zapleteni postopki, s katerimi se morajo izdajatelji še spoprijeti, kar pomeni, da varnostni žetoni še vedno potrebujejo nadaljnji razvoj, da bi bili izvedljivo finančno orodje, kakršno naj bi bili..

Varnostni žetoni so zato dražji in dolgotrajnejši za zagon – čeprav je potencial in prefinjenost, ki jih obdaja, očitna.

Tretja možnost za zagonska podjetja je ponujanje žetona orodja, ki omogoča dostop do omrežja ali storitev za uporabo na določeni platformi.

Tu je koristnost storitve ključnega pomena, saj se bo žeton povečal le, če bo ponujena storitev spodbudila zadostno povpraševanje. Projekt mora zato v središče svojih dejavnosti postaviti koncept in uporabnost njihove rešitve, da bi ustvaril največje povpraševanje.

Ključno je tudi razumevanje, kdo je stranka tukaj, saj žetoni pripomočkov od uporabnikov zahtevajo sodelovanje v ponudbi žetonov, kar za številne ciljne trge ni realno.

Startupi morajo izboljšati svojo igro

Novo okolje ICO ni privedlo le do ponovne ocene taktike zbiranja sredstev, temveč je povečalo tudi zahteve in pričakovanja, ki jih imajo sami startupi, da bi pomirili vlagatelje.

Vpadljiva bela knjiga in gladka marketinška kampanja je ne bo več rezala. Projekti morajo biti sposobni dokazati svojo vrednost in zaupanje. Novo “prebujeni” vlagatelji ne bodo pustili nobenega kamna.

Prva obravnava start-upov v tem podnebju je priprava neprepustnega in celovitega pravnega okvira.

Ugledni in uveljavljeni pravni partnerji, po možnosti z izkušnjami pri delu z blockchain projekti, so velik bonus. To je še posebej pomembno v primeru varnostnih žetonov, saj izpolnjevanje predpisov in priprava dostojne pametne pogodbe zahtevata poglobljeno pravno znanje.

Pravica do ustanovitve je tudi močan kazalnik ugleda vlagateljev, in off-shore jurisdikcije so takojšnja rdeča zastava in izklop, druge jurisdikcije pa predstavljajo zapletene in dolgotrajne birokratske ovire. Med kripto prijazne jurisdikcije, ki bodo vlagateljem lahko olajšale, so tudi Singapur in Švica.

Projekti morajo poleg močne pravne podlage vsebovati celoten sklop jasne, dobro pripravljene in dosledne dokumentacije. To vključuje tehnične informacije, kot so github, žetonska koda, MVP in vsi delujoči prototipi, pa tudi poslovni modeli, tržni material, tokovi prihodkov, podpisani dogovori in načrti porabe..

Tu je ključna preglednost.

To vlagatelju daje vse možne informacije o projektu in mu zagotavlja, da se nič ne skriva ali zadržuje, kar mu omogoča, da se na podlagi dejstev odloči na podlagi informacij.

Preverjanje poslovnega modela in strategije s strani potencialnih vlagateljev bo pomagalo tudi samemu start-upu, da se bo razvijal in rasel, tako da bo luknjal v napačnih predpostavkah.

Nova resničnost je, da se morajo start-upi vlagateljem zdaj izkazati ne le kot perspektivni, potencialno spremenljivi projekti in rešitve, temveč kot zaupanja vredni in zakoniti partnerji. Startupi se morajo prepričati, da so vse njihove knjige v redu, še preden se sploh približajo trgu za naložbe, zato bodo najverjetneje potrebovali smernice in strokovno znanje pravnih partnerjev in investicijskih svetovalcev.

Kaj prinaša prihodnost za naložbe v blockchain?

Financiranje blockchain projektov bo začelo sprejemati prakse, ki jih vidimo pri tradicionalnem lastniškem financiranju. To je očitno že pri vstopu financiranja VC na trg verig blokov in razvoju varnostnega žetona.

Čeprav so previdni vlagatelji še vedno navdušeni nad potencialom blockchaina, potrebujejo zaščito in sodelovanje, ki jih ponujajo bolj tradicionalni modeli.

The varnostni žeton je v mnogih pogledih most med svobodo in odprtostjo modela ICO ter varnostjo in zaščito tradicionalnih naložb. Če bodo nova orodja in pristopi pravilno izvedeni, bodo zagonskim podjetjem povrnili zaupanje vlagateljev in izkoristili še vedno pomembno navdušenje in zanimanje.

Vendar se bodo zagonska podjetja veliko bolj trudila za kakršno koli naložbo. Projekti bodo pod večjim nadzorom z vseh stališč.

Čeprav bo zagotovo zagotovo težje, da bodo zagonska podjetja težje zbirala sredstva za naprej, je ta razvoj na koncu dobra stvar za trg in znak, da zori od mučnega in burnega začetka.

Vlagatelji bodo imeli pri naložbah večjo varnost in zaščito, medtem ko bodo preizkusi in pregledi, ki so zdaj vključeni v zbiranje naložb, privedli do boljših in uspešnejših projektov. Startupi se bodo morali vlagateljem izkazati kot izvedljive in koristne rešitve, ki bodo redno prikazovale skladno in celovito pravno strukturo in poslovno strategijo..

Novo investicijsko ozračje za blockchain zagonska podjetja je ostro, a nikakor neplodno. Povečana konkurenca za financiranje bo prinesla novo generacijo močnejših, bolj uspešnih podjetij in varnejše, preglednejše financiranje.

Prispeval Victor Michaelson

Victor Michaelson je upravni partner pri Memorandum. Kapital, mednarodna investicijska družba, osredotočena na sredstva, ki temeljijo na verigah blokov. Njihovo strokovno znanje s področja tveganega kapitala, zasebnega kapitala in investicijskega bančništva jim omogoča, da svojim strankam nudijo zgledne storitve in velike možnosti za privlačenje naložb..