Oleh Andrew Tar
Pasaran ICO berkembang pesat pada tahun 2017. Jumlah permulaan kripto sukar dijelaskan, tetapi kebanyakan sumber bersetuju bahawa lebih daripada lima ratus dilancarkan pada tahun 2017. Sebenarnya, setiap hari tahun lalu sekurang-kurangnya satu projek dilancarkan, dan ICO tersebut meningkatkan lebih banyak daripada $ 5 bilion. Tahun ini tren itu berterusan. Menjelang pertengahan tahun, jumlah ICO yang dilancarkan sudah melebihi 550, dan jumlah dana yang dikumpulkan melebihi $ 12 bilion.
Industri ini berkembang pesat tetapi adakah sebaiknya? Penyelidikan menunjukkan bahawa ICO mempunyai masalah ekonomi yang ketara.
Masalah dalam ekonomi ICO
Salah satu masalah utama adalah dasar ekonomi yang buruk. Pengusaha kripto tidak memikirkan masa depan token mereka dengan betul. Mengkaji semula a senarai token keselamatan akan mendedahkan beberapa projek yang cuba mengatasi masalah ini, tetapi masalahnya masih berlanjutan. Token boleh dianggap sebagai asas ekonomi utama industri kripto dan mempunyai beberapa persamaan dengan wang di dunia kewangan yang lebih besar.
Kecairan adalah parameter penting bagi sebarang aset kewangan dan menunjukkan seberapa cepat aset tersebut dapat ditukar menjadi wang tunai. Dengan kata lain, kecairan menunjukkan seberapa cepat anda dapat membeli atau menjual sesuatu.
Saham yang sangat cair (biasanya saham syarikat terkemuka) boleh dibeli atau dijual pada bila-bila masa dalam jumlah yang hampir sama. Banyak orang berurusan dengan mereka dan jumlah dagangannya sangat besar. Anda tidak akan menghadapi kesukaran untuk membeli atau menjual ekuiti ini. Saham dengan kecairan rendah kurang menarik bagi pelabur. Untuk membeli atau menjualnya, anda harus berusaha mencari pasangan dan membuat perjanjian.
Meneliti pasaran cryptocurrency, anda mungkin mendapati bahawa kebanyakan token mempunyai kecairan yang sangat rendah. Untuk tujuan artikel ini, kita akan melihat kecairan token yang diperdagangkan di bursa kripto dan mengumpulkan sekurang-kurangnya $ 50 juta dalam ICO mereka.
Perkara pertama yang anda akan perhatikan adalah jumlah dagangan yang rendah. Sebilangan token biasanya dipegang dalam dompet crypto dan hampir tidak bergerak di pasaran. Sebagai contoh, untuk bulan lalu jumlah dagangan harian token TRAK hampir melebihi $ 2,000. Terdapat beberapa hari ketika jumlahnya 0. Menurut CoinSchedule, ICO ini mengumpulkan $ 50 juta.
Projek baru-baru ini Dragon mengumpulkan lebih dari $ 420 juta dan menjadi ICO keenam terbesar dalam sejarah. Sekiranya anda melihat grafik, anda akan mengetahui bahawa token diperdagangkan tidak lebih dari $ 65,000 setiap hari.
Projek lain yang “menakjubkan” adalah Paragon. Pada tahun 2017, para pengasas menarik lebih daripada $ 183 juta pelaburan. Kini jumlah dagangan tokennya tidak melebihi $ 100,000 di bursa.
Hasilnya, peredaran token agak rendah. Sebilangan besar token hanya dipegang di dompet dan benar-benar keluar dari pasaran. Banyak token mempunyai kurang dari 1% daripada jumlah keseluruhan yang beredar.
Pada masa yang sama, urus niaga besar adalah bencana untuk pasaran seperti itu. Sekiranya seseorang ingin membeli atau menjual sejumlah besar token, perjanjian itu boleh menggegarkan pasaran. Dalam keadaan seperti itu, orang tersebut sebenarnya boleh menjadi monopoli, dan orang itu dapat mengubah harganya. Pemilik sejumlah besar token dapat menguruskan pasaran dan mempengaruhi projek. Jelas, ini tidak boleh diterima untuk pasaran kewangan.
Projek-projek ini bukan satu-satunya tetapi hanya contoh utama. Maklumat lebih lanjut mengenai projek-projek ini dan lain-lain diberikan di bawah.
* Bekalan beredar tidak diketahui, sebaliknya jumlah bekalan diberikan.
Adakah senarai pertukaran membantu?
Banyak ICO disenaraikan di bursa yang berbeza dan mempunyai pasangan perdagangan yang berbeza. Sebagai peraturan, penyenaraian memerlukan sejumlah besar wang. Berita mengenai senarai baru membuat harga naik dan mendorong orang untuk berniaga. Tetapi adakah penyenaraian itu berkesan?
Token PAY (untuk projek TenX) disenaraikan di 22 bursa dan mempunyai 36 pasangan perdagangan. Walau bagaimanapun, pertukaran Bithumb menyumbang hampir 32% kesepakatan dengan token itu sendiri. Hanya satu pasangan – PAY / KRW (won Korea) – tersenarai di akaun Bithumb dan Cashierest untuk 93.67% perdagangan. Jumlah orang lain kurang dari 10%. Lapan pasangan mempunyai 0 jumlah dagangan.
Ini tidak hanya berlaku untuk ICO dengan sebilangan besar pertukaran yang disenaraikan. U.CASH disenaraikan di empat bursa dan mempunyai sebelas pasangan perdagangan. Terdapat hanya tiga pasangan efektif yang terdapat pada satu pertukaran, Extrates, merangkumi 94.36% daripada semua transaksi.
Konsep “semakin baik” tidak tepat di sini. Lebih-lebih lagi, beberapa pertukaran mempunyai perenggan khusus dalam istilah. Ia mengatakan bahawa pentadbiran dapat menghapus token. Oleh itu, lebih berkesan bagi pengasas ICO untuk memilih beberapa bursa dan sebilangan kecil pasangan perdagangan.
Masalah kecairan seperti ini memberi kesan negatif yang teruk kepada komuniti crypto. Orang mula tidak mempercayai ICO. Pada tahap tertentu seseorang mungkin ingin mendapatkan wangnya kembali tetapi sukar untuk menjual asetnya. Masa telah berlalu, dan keuntungannya hilang. Ini mengurangkan motivasi untuk melabur dalam industri crypto. Ini berubah menjadi kitaran ganas: “harga tidak berubah kerana orang tidak memperdagangkan token kerana harga tidak berubah …” Oleh kerana itu, pelabur runcit kesal dengan projek crypto.
Terdapat cara yang mungkin untuk memperbaiki keadaan semasa. Pengasas harus membuat beberapa produk sebenar, atau produk minimum yang layak (MVP) dan memikirkan peta jalan. Sekiranya permulaan tidak menunjukkan kemajuan dalam jangka masa yang lama, orang akan kehilangan kepercayaan terhadap projek tersebut. Kumpulan penyelidikan Satis Group LLC menetapkan bahawa 81% projek ICO adalah penipuan dan tidak melakukan apa-apa untuk memperbaiki produk. Apabila token diperdagangkan di bursa kripto, mereka cuba menghilangkan duit syiling dan harganya jatuh. Menurut Coinist, kira-kira 79% dari semua token telah menurun nilainya sejak pelancaran projek ini.
Sekiranya produk tersebut disiarkan secara langsung, dan token tersebut disenaraikan di beberapa bursa, pengasasnya harus membolehkan pengguna membeli token tersebut di platform mereka dan menghubungkannya ke pertukaran. Memberikan cara mudah bagi pengguna untuk menukar token dan menggunakannya di platform akan meningkatkan kecairan token.
ICO mula dilancarkan pada tahun 2014 dan sekarang mereka meneruskan perarakan kemenangan mereka. Bilangan projek bertambah dari tahun ke tahun. Saiz purata dana yang dikumpulkan semakin meningkat. Tahun ini akan dikenang untuk EOS dan Rangkaian Terbuka Telegram dengan bilion huruf besar. Walaupun begitu, ICO mempunyai masalah sebenar. Banyak projek tidak meningkatkan produk. Sebilangan besar token tidak diperdagangkan dan kehilangan harga. Penyenaraian di bursa kripto dan sebilangan besar pasangan perdagangan tidak mengubah keadaan seperti yang diharapkan oleh pengusaha. Akan memerlukan sedikit masa untuk membentuk industri dan menetapkan peraturan bagaimana memulakan projek berasaskan blockchain yang berjaya. Nampaknya, belum tiba masanya.
Mengenai pengarang: Andrew Tar adalah penulis dan penyelidik crypto. Sebagai wartawan, dia membuat penyelidikan untuk agensi berita terkemuka di fintech. Dia berminat dalam aspek teknikal blockchain dan bekerja dengan statistik.