Autors Endrjū Tars
ICO tirgus uzplauka 2017. gadā. Kriptogrāfijas iesācēju skaitu ir grūti noteikt, taču lielākā daļa avotu ir vienisprātis, ka 2017. gadā tika uzsākti vairāk nekā pieci simti. Faktiski katru gadu pagājušajā gadā tika uzsākts vismaz viens projekts, un šie ICO piesaistīja vairāk nekā 5 miljardi USD. Šogad tendence turpinājās. Gada vidū uzsākto ICO skaits jau pārsniedza 550, un kopējie piesaistītie līdzekļi pārsniedza 12 miljardus USD.
Nozare plaukst, bet vai tā ir tik laba, kā šķiet? Pētījums parāda, ka ICO ir ievērojamas ekonomiskas problēmas.
Problēmas SIO ekonomikā
Viena no galvenajām problēmām ir slikta ekonomikas politika. Kripto uzņēmēji pareizi nedomā par savu žetonu nākotni. Pārskatīšana a drošības žetonu saraksts atklās dažus projektus, kas mēģina risināt šos jautājumus, taču problēmas joprojām kavējas. Žetonus var uzskatīt par galveno kriptogrāfijas nozares ekonomisko pamatu, un tiem ir zināma līdzība ar naudu lielākajā finanšu pasaulē.
Likviditāte ir nozīmīgs jebkura finanšu aktīva parametrs, un tas parāda, cik ātri aktīvu var pārvērst naudā. Citiem vārdiem sakot, likviditāte norāda, cik ātri jūs varat kaut ko pirkt vai pārdot.
Ļoti likvīdas akcijas (parasti vadošo uzņēmumu akcijas) jebkurā laikā var pirkt vai pārdot gandrīz jebkurā daudzumā. Daudz cilvēku ar tiem nodarbojas, un tirdzniecības apjoms ir milzīgs. Jums nebūs grūtību iegādāties vai pārdot šos akcijas. Krājumi ar zemu likviditāti investoriem ir mazāk interesanti. Lai tos pirktu vai pārdotu, jums jāpieliek pūles, lai atrastu partneri un noslēgtu darījumu.
Pārbaudot kriptovalūtu tirgu, jūs varat atrast, ka lielākajai daļai žetonu ir ārkārtīgi zema likviditāte. Šajā rakstā mēs aplūkosim žetonu likviditāti, kas tiek tirgoti kriptogrāfijas biržās un kuru ICO ieguva vismaz 50 miljonus ASV dolāru..
Pirmā lieta, ko pamanīsit, ir mazs tirdzniecības apjoms. Daži žetoni parasti tiek turēti kriptogrāfijas makos, un tirgū tie gandrīz nepārvietojas. Piemēram, pagājušajā mēnesī TRAK marķiera ikdienas tirdzniecības apjoms knapi pārsniedza 2000 USD. Bija dažas dienas, kad apjoms bija 0. Saskaņā ar CoinSchedule, šī ICO savāca 50 miljonus ASV dolāru.
Nesenais Dragon projekts savāca vairāk nekā 420 miljonus ASV dolāru un kļuva par sesto lielāko ICO vēsturē. Ieskatoties diagrammās, jūs atklāsiet, ka žetoni tika tirgoti ne vairāk kā 65 000 USD dienā.
Vēl viens “pārsteidzošs” projekts ir Paragon. 2017. gadā dibinātāji piesaistīja vairāk nekā 183 miljonus ASV dolāru investīciju. Tagad tā marķiera tirdzniecības apjoms biržās nepārsniedz 100 000 USD.
Tā rezultātā žetonu apgrozība ir diezgan zema. Lielākā daļa žetonu tiek glabāti tikai makos un faktiski ir ārpus tirgus. Daudzu žetonu apgrozībā ir mazāk nekā 1% no kopējās summas.
Tajā pašā laikā lielie darījumi ir katastrofāli šādiem tirgiem. Ja kāds vēlas nopirkt vai pārdot ievērojamu daudzumu žetonu, darījums var satricināt tirgu. Šādos apstākļos persona faktiski var kļūt par monopolistu, un šī persona spēj mainīt cenu. Liela apjoma žetonu īpašnieks var pārvaldīt tirgu un ietekmēt projektu. Acīmredzot tas ir nepieņemami finanšu tirgiem.
Šie projekti nav vienīgie, bet tikai galvenie piemēri. Plašāka informācija par šiem un citiem projektiem ir sniegta zemāk.
* Cirkulējošais krājums nav zināms, tā vietā tiek norādīts kopējais krājums.
Vai apmaiņas saraksti palīdz?
Daudzi ICO ir iekļauti dažādās biržās, un tiem ir dažādi tirdzniecības pāri. Parasti iekļaušana sarakstā prasa lielu naudas summu. Ziņas par jauniem piedāvājumiem liek cenām pieaugt un stimulē cilvēkus tirgoties. Bet vai saraksti faktiski ir tik efektīvi?
PAY marķieris (projektam TenX) ir iekļauts 22 biržās, un tajā ir 36 tirdzniecības pāri. Tomēr apmaiņa Bithumb veido gandrīz 32% no darījumiem ar marķieri pati. Tikai viens pāris – PAY / KRW (Korejas vona) – kotēts Bithumb un Cashierest, veido 93,67% no tirdzniecības. Pārējo apjoms ir mazāks par 10%. Astoņiem pāriem ir 0 tirdzniecības apjoms.
Tas neattiecas tikai uz SIO, kurās ir liels skaits biržu. U.CASH ir kotēts četrās biržās, un tajā ir vienpadsmit tirdzniecības pāri. Vienā biržā, Extrates, atrodas tikai trīs efektīvi pāri, kas veido 94,36% no visiem darījumiem.
Jēdziens “jo vairāk, jo labāk” šeit nav precīzs. Turklāt dažām apmaiņām ir īpašs punkts noteikumos. Tajā teikts, ka administrācija var noņemt marķieri. Tādējādi ICO dibinātājiem ir daudz efektīvāk izvēlēties pāris biržas un nelielu skaitu tirdzniecības pāru.
Šādas likviditātes problēmas nopietni negatīvi ietekmē kriptogrāfijas kopienu. Cilvēki sāk neuzticēties ICO. Noteiktā brīdī kāds var vēlēties atgūt savu naudu, taču grūti pārdot aktīvus. Laiks ir pagājis, un peļņa tiek zaudēta. Tas mazina motivāciju ieguldīt kriptogrāfijas nozarē. Tas pārvēršas par apburto loku: “cenas nemainās, jo cilvēki netirgo žetonus, jo cenas nemainās …” Tāpēc mazumtirdzniecības investori ir satraukti par kriptogrāfijas projektiem.
Pastāv iespējamais veids, kā uzlabot pašreizējo situāciju. Dibinātājiem vajadzētu izveidot kādu reālu produktu vai minimāli dzīvotspējīgu produktu (MVP) un domāt par plānu. Ja jaunuzņēmums ilgu laiku nepierāda progresu, cilvēki zaudē ticību projektam. Pētījumu grupa Satis Group LLC noteica, ka 81% ICO projektu ir krāpšanās un neko nedara, lai produktu uzlabotu. Kad marķieris tiek tirgots kriptogrāfijas biržās, viņi mēģina atbrīvoties no monētām, un cena samazinās. Pēc Coinist teiktā, kopš projekta uzsākšanas aptuveni 79% no visiem žetoniem ir samazinājusies vērtība.
Ja produkts ir aktīvs un marķieris ir iekļauts dažās biržās, dibinātājiem vajadzētu ļaut lietotājiem iegādāties marķieri savā platformā un savienot to ar apmaiņu. Nodrošinot lietotājiem vienkāršu veidu, kā tirgot marķieri un izmantot to platformā, palielināsies marķiera likviditāte.
SIO sāka darboties 2014. gadā, un tagad viņi turpina savu uzvarošo gājienu. Projektu skaits gadu no gada pieaug. Piesaistīto līdzekļu vidējais lielums palielinās. Šis gads paliks atmiņā EOS un Telegrammas atvērtais tīkls ar miljardiem lielo burtu. Neskatoties uz to, SIO ir reālas problēmas. Daudzos projektos produkts netiek jaunināts. Lielākā daļa žetonu netiek tirgoti un zaudē savu cenu. Kriptogrāfijas biržu saraksti un liels skaits tirdzniecības pāru nemaina situāciju, kā to domā uzņēmēji. Lai izveidotu nozari un izveidotu noteikumus par to, kā sākt veiksmīgus uz blokķēdes balstītus projektus, būs vajadzīgs zināms laiks. Acīmredzot vēl nav pienācis laiks.
Par autoru: Endrjū Tars ir kriptogrāfs un pētnieks. Kā žurnālists viņš veica pētījumus vadošajām ziņu aģentūrām fintech. Viņu interesē blokķēdes tehniskie aspekti un darbs ar statistiku.