The Izmenjava tekočin, razvil Quoine, je ena največjih kripto borz na svetu, kjer živi več žetonov in v 24-urnem obsegu trgovanja redno beleži več kot 100 milijonov USD.

Pogovarjali smo se z vodjo severnoameriških operacij Liquid, Nick Chong, o izmenjavi, razvoju industrije, prihodnosti kriptovalut in še več.

Chong je pri Liquid odgovoren za razširitev platforme za kripto izmenjavo Liquid v ZDA in Kanadi, vključno s široko paleto storitev za zagon blockchainov, ki zajemajo ICO in sezname žetonov ter strateška partnerstva..

Decembra 2018 tržno poročilo Inštituta za preglednost Blockchain kaže, da imajo številne največje borze le del resničnega obsega trgovanja, pri čemer je trgovanje s pranjem precej vidno. Tekočina je bila ena od čudnih. Kako vidite, da to vpliva na trg?

Novinarji kripto industrije že najdlje vedo, da številne borze pošiljajo lažne količine, vendar je bilo to do nedavnega razmeroma pod radarjem.

Pozdravljam Blockchain Transparency Institute, da je s sistematično empirično analizo razkril, da nekatere borze močno pretiravajo s svojo likvidnostjo – v nekaterih primerih do 50-krat. Medtem ko se številne borze potegujejo za “10 najboljših mest na Coinmarketcap” kot primarni cilj, ki ga je treba doseči za vsako ceno, menimo, da so preglednost, varnost in skladnost s predpisi cilji, ki so enako pomembni, če ne celo pomembnejši.

Borze, ki perejo trgovino, ne samo zavajajo, temveč tudi ogrožajo svoje stranke, saj pomanjkanje realne likvidnosti predstavlja skriti strošek, ki vodi do zdrsa in slabe izvedbe cen. Posledice ponarejenih količin so zelo resnične in trgovci začenjajo opažati. Stavil bi, da bo dolgoročno “uvrstitev 10 najboljših borz” v očeh trgovcev postajala vedno manj smiselna.

Z Binance in Coinbase, verjetno dvema največjima borzama, ki uvajata nove funkcije, kot je Binanceov DEX, kako namerava Liquid izstopati v zelo konkurenčnem prostoru?

Kot izmenjava kripto-fiat moramo dobro opraviti delo kot prehod v kripto svet, tako da lahko tako izpopolnjeni vlagatelji kot prvi kupci kupujejo in trgujejo.

Kmalu bomo predstavili boljše možnosti financiranja, ki bodo našim uporabnikom omogočale financiranje s hitrimi in poceni plačilnimi metodami v različnih fiat valutah. Zelo trdo delamo na vzpostavljanju odnosov zaupanja z bankami in drugimi finančnimi partnerji, ki so zelo selektivni pri servisiranju kripto podjetij.

Kmalu bodo uporabnikom Liquid na voljo skoraj trenutni Bitcoin depoziti, zahvaljujoč naši tehnologiji AI, ki analizira vsako transakcijo, ko pride do mempoola, kar nam omogoča potrditev dohodnih sredstev v nekaj sekundah.  

Omeniti moram tudi, da Liquid že podpira napredna orodja za trgovanje, kot je trgovanje s maržami, in posojanje kripto sredstev. Ta zadnji je še posebej privlačen predlog za številne trgovce, saj lahko poberejo obresti z izposojo svojih kripto sredstev, ne da bi to zapustilo denarnice naše borze.

Kot pravilno pravite v beli knjigi žetona QASH, je likvidnost pomembna ovira za rast kripto trga. Ali lahko opišete, kako lahko Liquidova platforma World Book, Smart Order Routing in Prime Brokerage odpravijo to težavo?

Na Coinmarketcap je uvrščenih približno 250 kripto borz, ki zagotavljajo likvidnost za kripto premoženje v skupni vrednosti 120 milijard USD. Primerjajte to s tradicionalnimi borzami z okoli 60 večjimi borzami za borzno kapitalizacijo v višini 300 bilijonov dolarjev.

Pokaže se, da jih je preprosto preveč kripto izmenjave glede na velikost kripto trga in posledično likvidnost zelo tanko porazdeljena.

Da bi dali nekaj vpogleda v velikost te težave, trgovci v raziskavah pogosto omenjajo “pomanjkanje likvidnosti” kot največjo skrb pri uporabi borz, zaradi česar so mnogi med njimi prisiljeni uporabljati OTC posrednike za večje transakcije, ki dobro poslujejo zaradi izmenjava ‘Ahilova peta.

Pri izmenjavi ujemanje ukazov za izvedbo posla zahteva “dvojno naključje želja”. Za vsakega kupca je treba najti prodajalca, ki je pripravljen prodati po pravilni ceni, brez katere se naročilo ne izpolni. Borze so omejene, ker se lahko ujemajo samo z naročili, ki so v isti knjigi naročil.

Kaj pa, če bi lahko našli tri, štiri ali več naročil, tako da bi poskušali najti ujemanja v knjigah z več naročili? Veliko lažje bi bilo najti tekme. In kaj, če te knjige naročil obstajajo ne le na eni borzi, temveč tudi na več borzah, ki svoje knjige naročil kombinirajo skupaj?

Likvidnost ne bi bila več “zamolčana” na več borzah – rešili smo problem pomanjkanja likvidnosti. Na kratko, to je ideja Liquid’s World Book, ki bo predstavljena kasneje letos.

Kako napreduje samopostrežna ICO platforma Liquid? Glede na to, da so mednarodne organizacije ICO vroče vprašanje za regulatorje, kakšne preglede bi po vašem mnenju morala imeti platforma za lansiranje, da se zagotovi zaščita vlagateljev?

Naši postopki obvladovanja tveganj zahtevajo, da temeljito skrbimo za vsak projekt, ki ga vključimo v našo platformo ICO. To vključuje pregled belih knjig, ključnih članov ekipe, njihovega načrta, njihovega financiranja in žetonov njihovega prihodnjega žetona.

Vprašamo se, ali bi moral ta projekt prejeti sredstva prek ICO, ali ima ta projekt razumne možnosti, da postane uspešno zagonsko podjetje in ali lahko žeton dolgoročno preživi? Prav tako izvajamo KYC za vse udeležence na trgu in od verodostojne odvetniške družbe zahtevamo pravni pregled žetona.

Liquid je v celoti urejen na Japonskem, v državi, kjer je kriptovaluta zelo priljubljena. Ali obstajajo podobni načrti za druge države??

Med pristopom Japonske do predpisov in pristopom drugih držav je zelo velika vrzel. Kontrast ne more biti večji.

Regulatorji v večini držav šele začenjajo izvajati zakone o preprečevanju pranja denarja in druge predpise, ki od ljudi zahtevajo plačilo davka na dohodek od njihovih kripto dobičkov. Če jemljemo kot zapoved, da je Bitcoin finančni instrument, kar trdno verjamem, da je, potem moramo seveda zagotoviti, da ga kriminalci ne morejo uporabljati in da ljudje plačujejo davke na kapitalski dobiček. To je najbolj osnovno.

Kaj pa zaščite za vlagatelje?

Kot študija primera upoštevamo nedavni neuspeh Kanadska borza QuadrigaCX, zgodba blizu doma, saj sem Kanadčan, so nekateri komentatorji predlagali, da so za izgubo 170 milijonov dolarjev kripto sredstev krivi uporabniki sami: “Uporabniki bi morali svoj kripto preseliti v osebne denarnice in zasebne ključe shraniti na varno!” rekli so.

Predlagali so, da kanadski regulatorji ne bi mogli storiti ničesar (ker kripto ne spada v njihovo pristojnost) in da bi morala industrija sama samoregulirati.

Ne bi se mogel strinjati več. Če želimo kot panoga spodbuditi sprejetje kriptografije, moramo omogočiti dostop tako priročen kot varen hkrati. Ali vam blagajnik na banki svetuje, da po unovčitvi čeka vzamete račune in jih shranite na varno doma? Kriptoindustrija mora sprejeti, da ni vsakdo sposoben (ali celo želi) biti odgovoren za zaščito lastnih sredstev.

Kot regulirana borza na Japonskem moramo izvajati ukrepe, kot so denarnice z več podpisi, tako da nobena oseba nima dostopa do kripto sredstev brez dovoljenja vsaj ene druge osebe. Celo naš izvršni direktor ne sme izključno nadzorovati denarnice.

Za kriptovalute, ki ne podpirajo večpodpisovanja, kar velja za nekatere kriptovalute, ki niso Bitcoin, regulator kot ukrepe za zmanjšanje tveganja uvede postopke upravljanja in beleženje..

O izvajanju najboljših praks, kot so te, so dolgo razpravljali neuradni industrijski organi, kot so JVCEA, JBCA, JBA (Japonsko združenje za virtualno menjavo valut, Japonsko poslovno združenje za kriptovalute in Japonsko združenje blokovnih verig) in dokazuje relativno prefinjenost japonske industrije kriptovalut v smislu zaščite vlagateljev.  

Zdaj primerjajte to s Kanado, kjer razen zakonov o pranju denarja v posamezni provinci za kriptovalute sploh ni predpisov. Tudi če bi se industrija samoregulirala, bi bila težava pomanjkanje preglednosti: ali bi QuadrigaCX odkrito delil z drugimi, da je njen izvršni direktor edini posameznik z dostopom do zasebnih ključev?

V samoregulativnem industrijskem združenju bi izmenjave oklevale pri izmenjavi informacij s konkurenti: Obstaja navzkrižje med uporabo informacij za preverjanje, ali vsak član izvaja najboljše prakse, in uporabo informacij, da bi vedeli, kaj počne vaš konkurent. Zato menim, da morajo regulatorji vstopiti.

Kar zadeva glavne regije, je Azija središče za razvoj kriptovalut in borz. Ali vidite, da bodo ZDA in Evropska unija s svojim zaostalim, čeprav naraščajočim tempom pri oblikovanju predpisov izgubile veliko zemlje??

Da, vsaj kratkoročno se.

Regulatorji v državah G7 in drugih večjih državah (z izjemo Japonske) delujejo počasi, kar je številnim majhnim državam “davčnih oaz” omogočilo, da z ustvarjanjem kripto prijaznih predpisov privabijo kripto podjetja. Ta tako imenovana “kripto-vozlišča” podjetjem omogočajo, da v tej majhni državi delujejo pravno jasno, vendar skoraj nič ne legalizirajo svojega poslovanja zunaj države.

Lahko se osamite na otoku, toda to, kar počnete, v ZDA ali na Japonskem ni več legalno.

Kako vidite osnove za rast trga – institucionalne naložbe, prilagoditvene rešitve in tako naprej – v letu 2019?

Verjamem, da bo leto 2019 leto, v katerem bo industrija razvila ključno infrastrukturo, potrebno za prevzem kripto. ETF in skrbniške rešitve si lahko predstavljamo kot dobre primere.

Čeprav je “Kripto zima” povzroča veliko žrtev v industriji, mislim, da obstaja tudi srebrna podloga. Industrija prehaja skozi potreben postopek čiščenja, kjer manj dobro vodeni, manj varni in skladni akterji odhajajo, medtem ko so potrošniki pametnejši glede kriptografije z učenjem na napakah.

To bo industriji omogočilo močnejši razvoj.

Povsem očitno je, da bo kriptovaluta in veriga blokov trajala še nekaj let, da se popolnoma razvijeta. Katere posebne aplikacije pričakujete, bodo v prihodnjih letih pridobile največ zanimanja?

Omeniti jih je skoraj preveč. V svojem bistvu blockchain omogoča graditi zaupanje tam, kjer zaupanje ne obstaja, ne glede na to, ali se uporablja za izmenjavo sredstev kot plačilo ali informacije, ki so zelo zaupne.

Mislim, da identiteta in finančna informacijska industrija je zrela, da jo moti blockchain. Zakaj je vaša vladna izkaznica edini sprejeti “edini vir resnice”, da obstajate na tem svetu in da ste takšni, za katere pravite, da ste? Zakaj bi morali le 2 ali 3 kreditni uradi nadzorovati vse zasebne finančne podatke Američanov?

Prav tako je ponarejanje glavno vprašanje mnogih potrošniških dobrin. Blockchain lahko pomaga pri preverjanju porekla živil in luksuznih izdelkov.

Digitalna sredstva zdaj rastejo v legitimnosti, vendar mnogi potencialni vlagatelji ostajajo rahlo oklevani glede vlaganja v razred sredstev. Kaj bi rekli, da bi te vlagatelje prepričali, naj začnejo vlagati vanj?

Najprej bi vprašal katerega koli potencialnega vlagatelja: ali običajno vlagate kratkoročno ali dolgoročno? Če se ozrem okrog sebe na svoje prijatelje in družino, jih večina načrtuje svoje portfelje, razmišljajoč o letih, ki so se znižala.

Če samo sklepate na slabe rezultate kriptografije v zadnjih 12 mesecih, mislim, da namesto gozda vidite drevesa. Bitcoin je pred kratkim praznoval 10. obletnico – koliko ljudi je leta 2009 vedelo, kakšne višine bo doseglo deset let kasneje?