De Vätskeutbyte, utvecklad av Quoine, är ett av världens största kryptobörser, hem till flera tokens och ser regelbundet över 100 miljoner dollar i 24-timmars handelsvolym.

Vi pratade med Liquids chef för nordamerikanska verksamheter, Nick Chong, om utbyte, branschutveckling, framtiden för kryptovaluta och mer.

På Liquid ansvarar Chong för utbyggnaden av Liquid crypto exchange-plattformen i USA och Kanada, inklusive ett brett utbud av tjänster för blockchain-startups som spänner över ICO och token-listor, samt strategiska partnerskap..

I december 2018 visar en marknadsrapport från Blockchain Transparency Institute att många av de största börserna endast har en bråkdel av äkta handelsvolym, där tvätthandel är ganska framträdande. Vätska var en av de udda. Hur ser du att detta påverkar marknaden?

Insider från kryptoindustrin har länge känt att många börser postar falska volymer, men detta hade varit relativt under radaren tills nyligen.

Jag applåderar Blockchain Transparency Institute för att genom systematisk empirisk analys framhäva att vissa börser överdrivit sin likviditet grovt – med en faktor upp till 50 gånger i vissa fall. Medan många börser har tävlat om en “topp 10-plats på Coinmarketcap” som ett primärt mål som ska uppnås till varje pris, tror vi att öppenhet, säkerhet och efterlevnad av regler är mål som är lika viktiga, om inte viktigare.

Börser som tvättar handel lurar inte bara sina kunder, eftersom bristen på verklig likviditet utgör en dold kostnad, vilket leder till glidning och dåligt prisutförande. Konsekvensen av falska volymer är väldigt verklig och näringsidkare börjar märka. Jag slår vad om att på längre sikt kommer “topp 10-börsrankningar” att bli mindre och mindre meningsfulla i handlarnas ögon.

Med Binance och Coinbase, förmodligen två av de största börserna, som implementerar nya funktioner, som Binance’s DEX, hur planerar Liquid att sticka ut i ett mycket konkurrenskraftigt utrymme?

Som krypto-till-fiat-utbyte måste vi göra ett bra jobb som en port till kryptovärlden, så att både sofistikerade investerare och första gången köpare kan köpa och handla.

Vi kommer snart att lansera bättre finansieringsalternativ som gör det möjligt för våra användare att finansiera med snabba och billiga betalningsmetoder, i en mängd olika fiatvalutor. Vi arbetar mycket hårt med att bygga förtroendeförhållanden med banker och andra finansiella partner som är mycket selektiva när de servar kryptoföretag.

Snart kommer bitcoin-insättningar nära omedelbar vara tillgängliga för Liquid-användare tack vare vår AI-teknik som analyserar varje transaktion när den når mempool, vilket gör det möjligt för oss att bekräfta inkommande medel på några sekunder.  

Jag bör också nämna att Liquid redan stöder avancerade handelsverktyg, såsom marginalhandel, samt utlåning med kryptotillgångar. Denna sista är ett särskilt attraktivt förslag för många handlare, eftersom de kan samla ränta genom att låna ut sina kryptotillgångar, utan att det lämnar vårt börs plånböcker.

Som du med rätta säger i QASH-tokens vitbok är likviditet ett betydande hinder för kryptomarknadens tillväxt. Kan du beskriva hur Liquids plattform World Book, Smart Order Routing och Prime Brokerage-funktioner kan lösa detta problem?

Det finns cirka 250 kryptobörser listade på Coinmarketcap, som ger likviditet för totalt 120 miljarder dollar i kryptotillgångar. Jämför detta med traditionella börser, med cirka 60 större börser för en börsnivå på 300 biljoner dollar.

Det som framträder är att det finns bara för många kryptobörser med tanke på kryptomarknadens storlek och därmed fördelas likviditeten mycket tunt.

För att sätta lite perspektiv på storleken på detta problem nämner handlare i undersökningar ofta ”brist på likviditet” som en topp 3-fråga när de använder börser, vilket tvingar många av dem att använda OTC-mäklare för större transaktioner, som har gjort bra affärer på grund av byter akilleshäl.

I ett utbyte kräver matchande order för att utföra en handel en “dubbel sammanfallande behov.” För varje köpare måste en säljare hittas som är villig att sälja till rätt pris, utan vilken ordern inte fylls. Börsen är begränsade eftersom de bara kan matcha order som finns i samma orderbok.

Men tänk om vi kunde matcha tre, fyra eller fler beställningar genom att försöka hitta matchningar i flera orderböcker? Det skulle vara mycket lättare att hitta matchningar. Och vad händer om de här orderböckerna inte bara finns på en central, utan på flera börser som arbetar för att kombinera sina orderböcker tillsammans?

Likviditet skulle inte längre ”tappas” över flera börser – vi löste vårt problem med brist på likviditet. I ett nötskal är detta tanken bakom Liquid’s World Book, som kommer att rullas ut senare i år.

Hur har Liquids ICO-plattform för självbetjäning gått? Med ICO: er som en het fråga för tillsynsmyndigheter, vilka kontroller tycker du att en lanseringsplattform borde ha på plats för att säkerställa att investerare skyddas?

Våra riskhanteringsförfaranden kräver att vi utför en grundlig due diligence på varje projekt som vi går ombord på vår ICO-plattform. Detta inkluderar en genomgång av vitboken, gruppens nyckelmedlemmar, deras färdplan, deras utsädesfinansiering och tokenomics för deras framtida token.

Vi frågar oss om detta projekt skulle få finansiering via en ICO, har detta projekt en rimlig chans att bli ett framgångsrikt startföretag och kan symbolen överleva på längre sikt? Vi utför också KYC på alla marknadsaktörer och ber om en juridisk granskning av token från ett trovärdigt advokatbyrå.

Liquid är helt reglerat i Japan, ett land där kryptovaluta är mycket populär. Finns det några liknande planer för andra länder??

Det finns ett mycket stort gap mellan Japans inställning till regler och andra länder. Kontrasten kunde inte vara större.

Tillsynsmyndigheter i de flesta länder har precis börjat genomföra lagar mot penningtvätt och andra regler för att kräva att folk betalar inkomstskatt på sina kryptovinster. Om vi ​​tar ett föreskrift om att Bitcoin är ett finansiellt instrument, vilket jag starkt tror att det är, så måste vi naturligtvis se till att det inte kan användas av brottslingar och att människor betalar kapitalvinstskatt. Detta är mycket grundläggande.

Men vad sägs om skydd för investerare?

Tar som fallstudie det nyligen misslyckade Kanadensiskt utbyte QuadrigaCX, en historia nära hemmet eftersom jag är kanadensare, föreslog vissa kommentatorer att användarna själva var skyldiga till förlusten av 170 miljoner dollar i kryptotillgångar: “Användare bör flytta sin krypto till sina personliga plånböcker och förvara sina privata nycklar på en säker plats!” sa de.

Det föreslogs att kanadensiska tillsynsmyndigheter inte kunde ha gjort någonting (eftersom krypto inte faller under deras ansvarsområde), och att industrin själv skulle självreglera.

Jag kunde inte hålla med mer. Om vi ​​som bransch vill uppmuntra antagande av krypto, måste vi göra åtkomst både bekväm och säker samtidigt. Rekommenderar kassören på banken att du, efter att du har tagit in din check, tar dina räkningar och lagrar dem på ett säkert ställe hemma? Kryptoindustrin måste acceptera att inte alla kan (eller ens vill) vara ansvariga för att skydda sina egna medel.

Som ett reglerat börs i Japan är vi skyldiga att genomföra åtgärder, såsom plånböcker med flera signaturer, så att ingen enskild person har tillgång till kryptotillgångarna utan tillstånd från minst en annan person. Även vår VD har inte ensam kontroll över plånboken.

För kryptovalutor som inte stöder multisignatur, vilket är fallet med vissa icke-Bitcoin-kryptovalutor, inför regulatorn hanteringsprocedurer och loggning som riskreducerande åtgärder.

Implementeringen av bästa praxis som dessa har diskuterats utförligt av icke-officiella branschorgan som JVCEA, JBCA, JBA (Japan Virtual Currency Exchange Association, Japan Cryptocurrency Business Association respektive Japan Blockchain Association) och bevisar den anhöriga sofistikering av Japans kryptovalutaindustri när det gäller investerarskydd.  

Jämför nu detta med Kanada, där andra än AML-lagar i en enda provins finns det inga regler alls för kryptovalutor. Även om branschen skulle reglera sig själv skulle bristen på öppenhet vara ett problem: skulle QuadrigaCX öppet ha delat med andra att det var dess VD den enda person med tillgång till de privata nycklarna?

I en självreglerande branschorganisation skulle utbyten vara tveksamma att dela information med konkurrenter: Det finns en konflikt mellan att använda information för att verifiera att varje medlem implementerar bästa praxis och att använda information för att veta vad din konkurrent håller på med. Det är därför jag tror att tillsynsmyndigheter måste ta in.

När det gäller större regioner ses Asien som ett nav för utveckling av kryptovaluta och utbyte. Ser du att Förenta staterna och Europeiska unionen står för att förlora mycket mark med sin efterblivna, men ökande, takt när det gäller att utforma regler?

Ja, det gör de, åtminstone på kort sikt.

Tillsynsmyndigheter i G7-länder och andra större länder (med undantag av Japan) är långsamma att agera, vilket gjorde det möjligt för ett antal små “skatteparadis” -nationer att locka kryptoföretag genom att skapa kryptovänliga regler. Dessa så kallade “crypto-hubbar” gör det möjligt för företag att arbeta med juridisk tydlighet i det lilla landet, men de gör nästan ingenting för att legalisera sin verksamhet utanför landet.

Du kan isolera dig på en ö, men det gör inte vad du gör mer lagligt i USA eller Japan.

Hur ser du grunderna för marknadstillväxt – institutionella investeringar, skalningslösningar och så vidare – framsteg under 2019?

Jag tror att 2019 kommer att bli året då branschen utvecklar kritisk infrastruktur som behövs för kryptoadoption. Vi kan tänka på ETF och vårdlösningar som bra exempel.

Även om “Kryptovinter” orsakar många dödsfall i branschen, jag tror att det också finns ett silverfoder. Branschen genomgår en nödvändig reningsprocess där mindre välskötta, mindre säkra och kompatibla aktörer försvinner, medan konsumenterna blir smartare om krypto genom att lära sig av misstag.

Detta gör det möjligt för industrin att växa sig starkare.

Det är ganska uppenbart att kryptovaluta och blockchain kommer att ta några år till att utvecklas helt. Vilka specifika applikationer förväntar du dig kommer att få mest dragkraft under de kommande åren?

Det finns nästan för många att nämna. I sin kärna tillåter blockchain att bygga förtroende där inget förtroende finns, oavsett om det används för att utbyta tillgångar som betalning eller information som är mycket konfidentiell.

Jag tror att den identitet och finansiell informationsindustri är mogen att störas av blockchain. Varför är ditt regeringsutfärdade ID den enda accepterade ”enda källan till sanning” som du existerar i denna värld och att du är den du säger att du är? Varför ska endast 2 eller 3 kreditbyråer kontrollera all privat ekonomisk information från amerikaner?

Likaså är förfalskning en stor fråga för många konsumtionsvaror. Blockchain kan hjälpa till att autentisera ursprunget till mat och lyxprodukter.

Digitala tillgångar växer nu i legitimitet, men många blivande investerare är fortfarande lite tveksamma till att investera i tillgångsklassen. Vad skulle du säga för att övertyga dessa investerare att börja investera i det?

Jag skulle först fråga någon blivande investerare: investerar du normalt på kort eller lång sikt? Tittar omkring mig på mina vänner och familj, de flesta av dem planerar sina portföljer och tänker på åratal.

Om du bara tittar på kryptos svaga prestanda under de senaste 12 månaderna för att dra slutsatser, tror jag att du ser träden istället för skogen. Bitcoin firade nyligen sitt 10-årsjubileum – hur många människor visste 2009 vilka höjder det skulle nå 10 år senare?