Danes je okoli varnostnih žetonov veliko hrupa, še posebej, ker je SEC skoraj v celoti zadušila uporabo uporabnih žetonov kot neregistriranih vrednostnih papirjev. Varnostni žetoni se razvijajo kot nova vrsta kriptografskih žetonov, ki so ne le v celoti skladni s predpisi SEC, temveč tudi podprti s stvarnimi sredstvi.
Čeprav se trg varnostnih žetonov razvija precej hitro, je industrija še vedno v zelo zgodnjih dneh. Kot taka obstajajo številna siva območja tako na trgu, predstavljenem kupcem žetonov, kot tudi na poslovnih modelih, ki so jih sprejeli podjetniki in lastniki podjetij, ki želijo zbrati kapital z reguliranimi sredstvi, ki temeljijo na verigi blokov..
V tem priročniku vas bomo vodili skozi in razložili nekatere osnovne koncepte in definicije, povezane z varnostnimi žetoni in ponudbami varnostnih žetonov (STO).
Kaj so varnostni žetoni?
Kaj pomeni varnostni žeton? Preprosto, varnostni žetoni so žetoni na osnovi kriptografskih blokov, ki predstavljajo finančna sredstva, kot so obveznice, bankovci, zadolžnice, delnice (delnice), opcije in nakupni boni. Imetje varnostnih žetonov, ki predstavljajo delnice podjetja, je način lastništva dela podjetja, ne da bi ga dejansko prevzeli v posest.
Vladne finančne institucije in podjetja lahko z varnostnimi žetoni zbirajo denar za različne vlagatelje s prodajo množic, ki temelji na ponudbi varnostnih žetonov (STO). Vlagateljem STO se obljublja dobiček v obliki dividend, vlog (obrestnih mer) ali povečanja vrednosti podjetja.
Varnostni žetoni imajo minimalne likvidnostne težave v primerjavi z običajnimi vrednostnimi papirji (vrednostni papirji s papirjem, kot so obveznice, delnice, terminske pogodbe itd.). Z varnostnimi žetoni se lahko dividende vlagateljev izplačajo na vnaprej določen datum v obliki žetonov prek posebej zasnovanega žetona pametna pogodba.
Druga opredelitev varnostnega žetona je, da morajo varnostni žetoni prenesti "Howeyev test", ki ga je razvilo vrhovno sodišče za ugotavljanje, ali se transakcija šteje za obliko "investicijska pogodba". V skladu z Zakonom o vrednostnih papirjih iz leta 1933 in Zakonom o izmenjavi vrednostnih papirjev iz leta 1934 se bodo kriptografski žetoni, ki bodo opravili test Howey, šteli za varnostne žetone in ne za uporabne žetone. Kot taki za varnostne žetone veljajo posebne zahteve za registracijo in razkritje.
Howeyjev test meni, da je kriptografski žeton varnostni žeton, če vključuje:
1- Naložba denarja
2- Skupno podjetje
3- Pričakovanja o dobičku
4- Delovna prizadevanja drugih
Opazovalci trga kriptovalut lahko označijo pojav treh valov varnostnih žetonov:
- Prvi val varnostnih žetonov: Varnostni žetoni, izvzeti iz predpisov ameriške SEC. Varnostni žetoni iz te kategorije uporabljajo regulativne izjeme za ugledne bogate vlagatelje. Te žetone so uporabljali čezmejni vlagatelji. Ta val varnostnih žetonov se je začel leta 2017.
- Drugi val varnostnih žetonov: Varnostni žetoni, ki bodo revolucionirali upravljanje identitet in ustvarili val varnostnih žetonov, ki so skladni s predpisi ZDA SEC. Predpisi o preprečevanju pranja denarja (AML) in Know Your Customer (KYC) so avtomatizirani z novo tehnologijo, ki se nahaja na vrhu blockchain plasti pametnih pogodb. Razpršitev predpisov o preprečevanju pranja denarja in KYC za posamezne države lahko čezmejne transakcije postane bolj izvedljiva in učinkovitejša. Ta val varnostnih žetonov se je začel leta 2018.
- Tretji val varnostnih žetonov: Ta val varnostnih žetonov temelji na zmanjšanju regulativnih tveganj in iskanju bolj inovativnih finančnih priložnosti. Ti varnostni žetoni se bodo osredotočili na izboljšanje likvidnosti, povečanje čezmejnih premij za likvidnost pri trgovanju, spodbujanje skladnosti s predpisi AML in KYC ter zmanjšanje časa poravnave. Tretji val lahko ustrezno tokenizira obstoječe premoženje in avtomatizira upravljanje dividend ter zaklepanje žetonov ekipe STO (vesting). Leta 2018 se je pojavilo trgovanje z varnostnimi žetoni, vendar je to zahtevalo organizacije, ki trgujejo z varnostnimi žetoni, kot so Alternative Trading Systems (ATS), ki predstavljajo hibridne platforme, ki se lahko uporabljajo za izdajo in trgovanje z varnostnimi žetoni..
Kako delujejo varnostni žetoni?
Varnostni žetoni delujejo tako, da zbirajo denar za zagon ali podjetje. Pravzaprav STO kot način zbiranja kapitala za ustanavljanja ali uveljavljena podjetja predstavlja logično razširitev koncepta za ICO in IPO. Samo v ZDA vsako leto ustanovijo več kot 650.000 podjetij. Wall Street, Silicijeva dolina in tvegani kapitalisti ne zagotavljajo zadostnega kapitala za vsa ta nova podjetja. Kot take urejene in zakonsko skladne ponudbe varnostnih žetonov (STO) ponujajo nov vir potrebnega financiranja. Čeprav je bilo leta 2017 prek ICO in STO na svetovni ravni zbranih približno 5,6 milijarde dolarjev, je bilo samo v ZDA istega leta prek IPO zbranih več kot 36 milijard dolarjev. Jasno je, da ICO in STO niso pripravljeni nadomestiti IPO, vendar lahko mnogim podjetjem služijo kot izvedljiva alternativa.
Varnostni žetoni lahko pomagajo tudi pri tokenizaciji ali listinjenju obstoječih sredstev iz resničnega sveta. Postopek tokenizacije globalnih sredstev v resničnem svetu, ki je znana tudi kot kripto-frakcionalizacija, predstavlja še eno potencialno priložnost za varnostne žetone. Svetovno lastniško premoženje znaša približno 70 bilijonov dolarjev, nepremičnine pa naj bi presegale 230 bilijonov dolarjev (180 bilijonov dolarjev v stanovanjskih nepremičninah, 32 bilijonov dolarjev v komercialnih nepremičninah, preostanek pa na kmetijskih nepremičninah). Vsi ti lastniški vrednostni papirji predstavljajo seme za varnostne žetone in oblikujejo trg, ki se je ravno začel pojavljati leta 2018.
Množično sprejemanje varnostnih žetonov bo nadomestilo večino trenutnega papirnega dela, ki se uporablja pri trgovanju z vrednostnimi papirji. Varnostni žetoni bodo zmanjšali skupne stroške upravljanja današnjih finančnih sistemov. Ocenjuje se, da lahko svet vsako leto prihrani do 6 milijard dolarjev, porabljenih za papirne finančne sisteme, če bodo varnostni žetoni množično sprejeti na delniških trgih..
Kaj počnejo varnostni žetoni?
V vseh pogovorih okoli varnostnih žetonov je težko ugotoviti, kaj varnostni žetoni dejansko počnejo in kaj so zgolj špekulacije. Poleg tega je pomembno, da se zavedate, katere lastnosti so značilne za varnostne žetone in katere zmogljivosti so bile že na voljo, vendar jih preprosto dodate ali izboljšate z dodajanjem tehnologije veriženja blokov.
Tako je bilo na primer že mogoče deliti stvarna sredstva, najpogosteje v obliki skupnih nepremičninskih naložb. Tokeniziranje teh sredstev omogoča hitrejši in enostavnejši prenos lastništva teh frakcionaliziranih sredstev ter zmanjšanje stroškov, povezanih s takim prenosom.
Prav tako je uredba S podjetjem že omogočala dostop do tujih naložb. Varnostni žetoni preprosto služijo kot metoda za uporabo pravila S za prodajo žetonov.
Varnostni žetoni so demokratizacija procesa zbiranja sredstev, vendar so v resnici manj demokratični kot ICO in druge oblike množičnega financiranja. Zaradi nesrečnih zlorab sistema ICO so mnogi zdaj prisiljeni, da se namesto tega obrnejo na STO, kar izključuje tiste vlagatelje, ki morda ne bodo mogli izpolniti zahtev, da bi postali pooblaščeni vlagatelj v STO.
In kaj s stroški? Čeprav nekateri domnevajo, da bo sčasoma cenovno ugodnejši od tradicionalnih oblik lansiranja vrednostnih papirjev, je trenutno dejansko dražji. Večina strokovnjakov verjame, da se bodo cene sčasoma izenačile in da je malo verjetno, da bomo izdajo varnostnih žetonov dejansko postali bolj dostopna možnost. In zagotovo je zagon STO dražji od ICO, vendar pri nekaterih projektih morda nimajo izbire, če želijo biti v skladu s predpisi njihove jurisdikcije.
Kakšne so dejanske prednosti varnostnih žetonov in STO?
Prednosti so predvsem v hitrosti, učinkovitosti in tehnološkem napredku, povezanem s tehnologijo veriženja blokov.
Zakoni o vrednostnih papirjih so zapleteni in zapleteni in se lahko med državami zelo razlikujejo. To vodi v nočno moro za skladnost tistih, ki želijo prenesti svoje vrednostne papirje. Pametne pogodbe, ki podpirajo blokchain, pa imajo lahko trdno kodirana pravila o vrednostnih papirjih, tako da se z njimi lahko trguje le, če je dosežena skladnost. To bo podjetjem in vlagateljem omogočilo močno zaščito pred goljufijami z vrednostnimi papirji. Tudi zapletene čezmejne transakcije bodo zaradi verige blokov veliko lažje.
Narava varnostnih žetonov brez trenja bi morala povečati tudi obstoječo likvidnost trga. Če je izmenjava vrednostnih papirjev hitrejša, enostavnejša in cenovno ugodnejša (v kakršni koli obliki), bi to moralo privesti do večjega gibanja na trgu.
Blockchain prinaša tudi novo raven preglednosti vrednostnih papirjev, kar olajša vladni nadzor. To morda ni veliko privlačno za tiste kripto puriste, ki imajo raje decentralizirane valute brez vpletenosti vlade, toda za tiste, ki so v množičnem posvojitvenem taborišču, lahko vse, kar vlade postavi na krov, le gladi pot za večje sprejemanje in uporabo kriptovalut..
V bistvu je tisto, kar želijo varnostni žetoni, prinesti prednosti blockchaina v tradicionalni prostor vrednostnih papirjev. Transakcije brez trenja, preglednost, pametne pogodbe in drugi vidiki tehnologije veriženja blokov bi morali izboljšati obstoječi trg.
Kaj je platforma varnostnega žetona?
Številne trenutne borze kriptovalut svojih uporabnikov ne izvajajo potrebne skrbnosti, da bi ugotovili, kdo lahko in kje lahko vlaga v določene varnostne žetone. Pri decentraliziranih kripto borzah je problem še bolj zapleten.
Alternativni trgovalni sistemi (ATS) ali platforme varnostnih žetonov so regulirane kripto platforme, posebej oblikovane za izdajo varnostnih žetonov. Namen teh platform je reševanje likvidnostnih težav, ki so daleč ena glavnih ovir pri množičnem sprejemanju varnostnih žetonov. Likvidnost predstavlja enostavnost in stabilnost nakupa in prodaje varnostnega žetona na trgu. Trenutno trg varnostnih žetonov zaznamuje izredno nizka raven likvidnosti zaradi majhnega števila delujočih, reguliranih izmenjav varnostnih žetonov.
Platforme varnostnih žetonov poenostavljajo postopek izdaje varnostnih žetonov. Te platforme vam ne bodo izdale samo varnostnega žetona, temveč vam bodo pomagale tudi skozi vse potrebne papirje in pravne postopke, da bodo v celoti skladne s predpisi SEC ali predpisi o vrednostnih papirjih v državi, v kateri se odločite izdati svojo žeton. Varnostne platforme žetonov vam bodo pomagale izbrati pravega ponudnika KYC / AML za svojega STO.
Trenutno na voljo platforme varnostnih žetonov vključujejo Polymath, tZero, Swarm, Harbor, Securrency in Securitize.
Polymath
Polymath si prizadeva postati "Ethereum za varnostne žetone". Polymath je razvil standard žetona ST-20 na vrhu verige blokov Ethereum. Platforma ponuja vse potrebne pravne in tehnične rešitve za tokenizacijo delnic, obveznic ali katere koli druge oblike sredstev na verigi blokov.
Polymath je izdal svoj izvorni žeton, POLY, ki se uporablja kot valuta za vse gospodarske operacije, ki potekajo na platformi Polymath.
Polymath velja za vodilno v sektorju trga izmenjave varnostnih žetonov in je vzpostavil partnerstvo s tZero, borzo varnostnih žetonov, ki bo spodbujala likvidnost varnostnih žetonov, izdanih na verigi blokov Polymath..
pristanišče
Harbour je trgovalna platforma, ki temelji na blockchain-u, posebej zasnovana za izdajo varnostnih žetonov in jim pomaga v postopku skladnosti s trenutnim regulativnim okvirom. Harbour tudi obstoječim podjetjem pomaga, da tokenizirajo svoje premoženje in se preusmerijo na delnice, ki temeljijo na blockchainu. Harbour uporablja reguliran sistem žetonov, ki temelji na R-Tokenu.
R-Token je žeton dovoljenj na osnovi Ethereuma, ki omogoča prenos žetonov le, če jih odobri lokalna regulatorna služba, ki je ustanovljena tako, da je v celoti skladna s predpisi SEC..
Listinjenje
Securitize je platforma za trgovanje, ki temelji na blockchainu in služi kot celovita platforma za izdajo žetonov za tokenizacijo resničnih sredstev. Ta sredstva so lahko v obliki podjetja, sklada, nepremičnine ali katere koli druge oblike stvarnega premoženja.
Securitize je zasnovan za upravljanje obdelave zahtevanih vlagateljev, od avtentifikacije za prijavo do prejema kapitala, poleg izdaje in upravljanja varnostnih žetonov skozi celotno življenjsko dobo tokeniziranega sredstva.
Securitize to doseže s svojim edinstvenim protokolom DS, ki deluje prek svojih žetonov DS. DS žetoni so žetoni ERC20, ki temeljijo na Ethereumu in uvajajo dodatne kljuke, ki jih zahteva protokol DS.
Roj
Swarm je platforma, zasnovana na blockchainu, za tokenizacijo resničnih sredstev. Swarm se zanaša na protokol SRC20, ki je kriptografski standard, posebej oblikovan za tokenizacijo sredstev. Sredstva, ki jih je mogoče tokenizirati prek Swarma, lahko vključujejo podjetja, nepremičnine, kmetijske projekte, obnovljive vire energije, hedge sklade s kriptovalutami in drugo. Platforme olajšajo upravljanje, upravljanje in trgovanje s tokeniziranimi stvarnimi sredstvi.
Protokol SRC20 predpisuje dokončen nabor pravil, ki jih je treba vključiti v varnostne žetone, da predstavljajo tokenizirano sredstvo. Ta standardizacija pomaga programerjem pri razvoju aplikacij, ki lahko uporabljajo te varnostne žetone. Varnostni žetoni, ki temeljijo na SRC20, lahko izvajajo naslednje:
– Predstavljajo lastništvo dela tokeniziranega sredstva
– Imetnikom žetonov omogočite upravljanje tokeniziranih sredstev z glasovanjem
– Zagotovite si pravice do tokov prihodkov sredstev
– Zagotovite skladen ekosistem za trgovanje z varnostnimi žetoni
Izvorni žeton platforme je SWM, ki olajša gospodarske operacije na platformi Swarm.
Securrency
Securrency je platforma za tokenizacijo stvarnega premoženja in izdajo varnostnih žetonov. Platforma ima preprosto "povleci in spusti" postopek za izdajo varnostnih žetonov z nekaj kliki. Platforma se ponaša tudi z edinstvenim motorjem, znanim kot RegTex, ki poleg uporabnikov AML za denarnice za fiat in kriptovalute izvaja KYC za stranke iz 160 držav. RegTex preverja tudi vire sredstev in akreditirane vlagatelje.
Poleg tega Securrency uporabnikom ponuja posebne API-je in abstrakcijske sloje, znane kot prilagodljivi InfiniXChange Securrency, da izberejo verigo blokov po svoji izbiri.
tZero
tZero je borza varnostnih žetonov, ki sodeluje s tržnim vodjem Polymathom. Tehnologije, ki temeljijo na verigah blokov, ponujene prek tZero, so namenjene revoluciji trga varnostnih žetonov in odpravljanju neučinkovitosti Wall Streeta. tZero je zasnovan tako, da finančne operacije manj upošteva običajne institucionalne tržne okvire.
Platforma ima tudi svoj izvorni žeton, žig tZero, ki spodbuja vse trgovalne operacije, ki se izvajajo na platformi.
Nakup varnostnih žetonov prek STO ali izmenjave
Če se sprašujete, kako kupiti varnostne žetone, jih lahko kupite prek ponudbe varnostnih žetonov (STO) ali prek izmenjava varnostnih žetonov, ki se občasno imenuje nadomestni sistem trgovanja z varnostnimi žetoni (ATS).
Nakup prek ponudbe varnostnih žetonov (STO)
Sodelovanje v STO je podobno sodelovanju v ICO za uporabne žetone. Žetone lahko med STO kupite na spletni strani projekta. Nato lahko kupljene žetone hranite, prodajate ali trgujete z njimi. Ker varnostni žetoni predstavljajo finančne vrednostne papirje, so vaši kupljeni žetoni podprti z opredmetenimi imetji, kot so sredstva, prihodki podjetja ali dobiček..
STO se uvajajo na platformah, ki temeljijo na ATS, kot so Polymath, Swarm, Harbor ali druge. Pred izdajo bodo podjetja, ki bodo začela STO, vodila niz tehnoloških in pravnih postopkov. Tako izdani varnostni žetoni so skladni z zahtevami KYC in AML ter zakoni o vrednostnih papirjih v določenih jurisdikcijah, ki se jih dotaknejo. Varnostni žetoni, uvedeni s standardom Polymath ST-20, lahko preprečijo trgovanje med posamezniki iz izključenih držav s pametnimi pogodbami in s tehnologijo dovoljenega seznama platforme. Dokler izpolnjujete zahteve, je enostavno ugotoviti, kako vlagati v varnostne žetone.
Napredni sistemi trgovanja z varnostnimi žetoni (ATS) / izmenjave varnostnih žetonov
Varnostne žetone lahko kupite prek ene od naslednjih borz žetonov, ki so trenutno na voljo na trgu:
tZero
tZero ni le izmenjava varnostnih žetonov, temveč tudi platforma za izdajo varnostnih žetonov. Menjava je izjemno enostavna za uporabo. Njegovo partnerstvo s Polymathom poenostavlja postopek pravnega preverjanja, ki ga morajo uporabniki opraviti, preden dejansko trgujejo z varnostnimi žetoni. tZero ima pametni mehanizem za ujemanje naročil in sistem za obvladovanje tveganj, ki sta popolnoma skladna s trgovanjem z varnostnimi žetoni. Na tZero lahko uporabniki trgujejo z žetoni, ki temeljijo na standardu ST20, ki je edinstven standard Ethereum, ki ga je inovacija uvedla Polymath. Standardne žetone ST20 lahko kupijo samo naslovi Ethereum, katerih lastniki so zaključili postopke preverjanja KYC.
BankToTheFuture (BTF)
BankToTheFuture (BTF) je naložbena platforma / borza varnostnih žetonov, do katere lahko dostopajo in jo uporabljajo samo profesionalni vlagatelji. Platforma je odprta samo za vlagatelje z letnim dohodkom najmanj 200.000 USD, ki se lahko zavežejo, da bodo z BTF letno investirali vsaj 1.000 USD.
Bancor
Bancor je borza varnostnih žetonov, ki je razvila lasten protokol Smart Token, ki velja za predhodnika nastajajoče dobe decentraliziranih borz kriptovalut. Varnostni žetoni, ki temeljijo na protokolu Smart Token, se samodejno pretvorijo v druge žetone v omrežju Bancor prek edinstvene tehnologije, ki deluje podobno kot Atomic Swaps.
Bancor ima svoj izvorni žeton, žeton BNT, ki deluje kot mostni žeton, ki lahko posreduje v procesu izmenjave med katerim koli parom varnostnih žetonov, predstavljenih na borzi.
Postopek ponudbe varnostnih žetonov
Naj vas popeljemo skozi postopek nastavitve ponudbe varnostnih žetonov (STO).
Razumevanje predpisov in zakonske skladnosti
Preden začnete ponujati varnostni žeton (STO), morate razumeti zvezne varnostne predpise, še posebej, če želite sprejeti vlagatelje iz ZDA. V ZDA morajo biti varnostni žetoni v skladu z eno od naslednjih uredb:
– Pravilo D
– Uredba A+
– Pravilo S
Pravilo D
Pravilo D bo STO omogočilo, da se izogne registraciji pri SEC, pod pogojem, da so ga izdajatelji žetonov izpolnili "Obrazec D", po prodaji varnostnih žetonov. Stranka, ki ponuja varnostne žetone, lahko od vlagateljev zahteva ponudbe v skladu z oddelkom 506C.
Oddelek 506C zahteva preverjanje, ki pomeni, da so vlagatelji dokazljivo akreditirani in da so informacije, ki se "brez zavajajočih ali lažnih izjav".
Uredba A+
Ta izjema bo ustvarjalcu STO omogočila, da neakreditiranim vlagateljem s splošnim pozivom za naložbo v višini do 50 milijonov dolarjev ponudi varnostni žeton, odobren s strani SEC..
Za zahtevo po uspešni registraciji varnostnega žetona lahko izdaja Pravilnika A + porabi več časa v primerjavi z drugimi možnostmi. Iz istega razloga je izdaja Uredbe A + bistveno dražja v primerjavi z drugimi možnostmi.
Pravilo S
To se zgodi, ko se STO začne izvajati v državi, ki ni ZDA, in zato zanj ne veljajo zahteve za registracijo iz oddelka 5 zakona iz leta 1993. Ustvarjalci STO morajo še vedno upoštevati varnostne predpise države, v kateri naj bi STO izšel.
Kdaj začeti STO?
Priporočamo, da začnete STO za zbiranje kapitala za podjetje ali novoustanovljeno podjetje, ki izpolnjuje 2 ali več naslednjih meril. Kot tak razmislite o uvedbi STO, če je vaše podjetje:
– Letno naj bi ustvarili vsaj 10 milijonov dolarjev prihodka
– Načrtovan kot zagonsko podjetje z visoko rastjo
– Izvajanje čezmejnih poslov
– Zasnovan za izdajo prenosljivih delnic sredstva
– Zanimajo sredstva za financiranje, ki se povezujejo z bazo strank podjetja
– Iščem višjo raven likvidnosti za imetnike delnic družbe
Določitev vaše ciljne baze strank
Ustvarjalci STO lahko poiščejo popolno registracijo pri SEC, kar je pravna, finančna in logistična dilema. Če želite preskočiti ta korak, se mora podjetje odločiti za "Oprostitev SEC". Da bi to dosegli, se morate odločiti za izvzetje iz pravila D, ki prepoveduje prodajo neakreditiranim vlagateljem iz ZDA..
Po drugi strani pa se lahko odločite za izvzetje iz Uredbe A. Skupina vrednostnih papirjev Tripoint Global je na poti, da postane prvo regulirano podjetje, ki bo prodajalo zaščitne žetone v skladu z Uredbo SEC A, tj. Varnostne žetone lahko prodaja neakreditiranim vlagateljem iz ZDA..
Vendar trenutno lahko varnostne žetone prodajate samo akreditiranim in neameriškim vlagateljem. Akreditirani vlagatelji se nanašajo na posameznike ali institucije, katerih neto vrednost je najmanj 1 milijon dolarjev. Na te dve skupini bi morali ciljati samo v STO trženje.
Najboljše jurisdikcije države za začetek vašega STO
Pravna vprašanja predstavljajo najpomembnejšo oviro, s katero se sooča model STO po vsem svetu. Čeprav je trenutno zbiranje kapitala prek STO v večini držav nezakonito, je nekaj drugih vzpostavilo zelo prijazna pravna okolja za model zbiranja sredstev STO. Trenutno so najboljše jurisdikcije držav za uvedbo vašega STO Malta, Kanada, Estonija, Švica, Nemčija in Litva.
Malta
Malta je nedvomno najboljša država, v katero se je treba odpraviti, da bi lansirala STO, zlasti glede na to, da so državni uradniki že večkrat izrazili pripravljenost, da Malto spremenijo v mednarodno središče STO. Država se je odločila, da vzpostavi pravni okvir za STO, ki temelji na treh zakonih, ki jih je soglasno sprejel malteški parlament:
1- Zakon o organu za digitalne inovacije Malte (MDIA)
Zakon MDIA je zagotovil pravne, žetonomske in tehnične definicije uporabnikom na platformah, ki temeljijo na verigah blokov na Malti. Prav tako je zagotovil, da lahko ponudniki storitev tehnologije veriženja blokov delujejo v zakonitem in preglednem ozračju.
2- Zakon o inovativnem tehnološkem ureditvi in storitvah (ITAS)
Zakon ITAS podrobno opisuje smernice za certificiranje in revizijo programske opreme in okvirov, katerih namen je vzpostavitev zagonov, DAO-jev, pametnih pogodb in borz kriptovalut, ki temeljijo na verigah verig..
3- Zakon o virtualnem finančnem premoženju (VFA)
Zakon VFA je vzpostavil okvir za predpise, ki se lahko uporabljajo za posameznike in podjetja, ki se ukvarjajo z virtualnimi finančnimi sredstvi, kot so ICO, STO, borze kriptovalut, ponudniki denarnic za kriptovalute, upravitelji portfeljev, borznoposredniške družbe in investicijski svetovalci. Kot narekuje zakon VFA, morajo izdajatelji kriptografskih žetonov (ICO in STO) imenovati agenta VFA za spremljanje in poročanje o postopku ponudbe žetonov.
Ti trije akti kažejo, da je Malta razvila nov pravni okvir za STO, namesto da bi jih poskušala prisiliti k spoštovanju obstoječih predpisov. To lahko pojasni, zakaj je Malta najbolj prijazna jurisdikcija na svetu za začetek STO. Pristojnosti drugih držav, npr. ZDA poskušajo regulirati STO s spreminjanjem obstoječih zakonov o borzah in IPO. Te jurisdikcije običajno samo preučijo tehnične knjige, da pridobijo konceptualne ideje, uveljavijo predpise AML / KYC in oblikujejo zakone, ki temeljijo zgolj na vrsti žetona, ki se prodaja prek ICO ali STO..
Kanada
Kanada je zelo prijazna pravna pristojnost STO, pod pogojem, da se prodaja žetonov začne v skladu s smernicami, opisanimi v regulativnem peskovniku ICO / STO, ki so ga objavili kanadski skrbniki vrednostnih papirjev (CSA). CSA je določila skupino strogih smernic za izdajo prospektov in memorandumov o ponudbah (OM) pred uvedbo kot STO. OM mora vključevati jasne informacije o načrtu projekta, identiteti skupine ustanoviteljev in potencialnih tveganjih, povezanih z vlaganjem.
Kot zahteva CSA, morajo subjekti, vključeni v STO, pred začetkom prodaje žetonov izpolniti registracijo trgovca. Poleg tega morajo podjetja, ki izpolnjujejo pogoje za sprožitev poslovanja, izpolniti skupino finančnih obveznosti do vlagateljev, in sicer podrobnosti KYC in druge ustrezne zahteve glede ustreznosti.
Švica
Švica je tudi ena najboljših svetovnih jurisdikcij za uvedbo STO. STO ureja švicarski organ za nadzor finančnega trga (FINMA), ki z varnostnimi žetoni ravna podobno kot z običajnimi vrednostnimi papirji, kot so delnice, terminske pogodbe in obveznice. Kot tako mora vsako podjetje, ki ponuja STO, upoštevati iste zakone, ki urejajo vrednostne papirje. V isti smeri morajo STO upoštevati predpise KYC, da bi preprečili različne oblike goljufij.
Poleg tega so STO podvrženi tudi švicarjem "Velika petica" Predpisi o bančništvu – predpisi o preprečevanju pranja denarja, zakon o borzi, predpisi o infrastrukturi finančnega trga, predpisi o bančništvu in predpisi o kolektivnih naložbah. Ti predpisi so oblikovani za spodbujanje poštenega in etičnega tržnega okolja ter za zaščito vlagateljev.
Opazovalci verjamejo, da se bo Švica v naslednjih nekaj letih verjetno razvila v središče za tokenizirane vrednostne papirje, zlasti glede na to, da se država že ponaša z obetavnimi rezultati z velikim številom kriptovalutnih projektov.
Estonija
Estonija gre po stopinjah Malte z vzpostavljanjem prijaznega pravnega okolja za varnostne žetone. Estonski organ za finančni nadzor (EFSA) obravnava varnostne žetone kot tradicionalne vrednostne papirje, v skladu s pravno definicijo, uvedeno z Zakonom o trgu vrednostnih papirjev (SMA) in Obligacijskim zakonom (LOA)..
Vse STO mora nadzorovati EFSA, ki od izdajatelja STO zahteva, da predloži prospekt, ki vključuje vse informacije iz uredbe o prospektu (Uredba (EU) 2017/1129). Najpomembnejše zahtevane informacije vključujejo naslednje:
– Registracijski dokument, ki vključuje podrobne informacije o izdajatelju varnostnega žetona
– Varnostno opozorilo, ki vključuje informacije o naravi varnostnega žetona
– Opis tveganj, povezanih z naložbami v projekt
– Podrobnosti o tem, kako bodo porabljena sredstva uporabljena
Nemčija
Nemčija se je odločila zavzeti prijazen pravni odnos do projektov, ki temeljijo na kriptovalutah, in je Bitbond, platformo za posojanje kriptovalut P2P, pozvala, naj tam ustanovi svoj STO, da postane prvi STO v Nemčiji..
Izdajatelj varnostnega žetona mora pred uvedbo STO pripraviti prospekt, da pridobi licenco pri BaFin, ki je nemški organ za regulacijo vrednostnih papirjev. Poleg tega morajo STO upoštevati druge nemške predpise, vključno z nemškim Zakonom o trgovanju z vrednostnimi papirji (WpHG), evropsko uredbo o zlorabi trga (MAR) in uredbo o evropskih trgih finančnih instrumentov (MiFIR)..
Litva
Litva je ena najbolj prijaznih evropskih držav STO, saj so uradniki te države že večkrat izrazili namero, da Litvo spremenijo v središče varnostnih žetonov, še posebej glede na to, da je država že zaradi izjemno prijaznega središča na svetu. blockchain pobude. Litvo primerjajo z Malto, ki je priznana kot najboljše središče blockchainov na svetu, kjer gosti na stotine ICO-jev in podjetij s kriptovalutami.
DESICO je platforma, ki temelji na blockchainu in ponuja celoten spekter storitev, povezanih z varnostnimi žetoni, kar potrjujeta litovsko ministrstvo za gospodarstvo in ministrstvo za finance. Poleg tega je Litva ena izmed peščice držav po vsem svetu, ki imajo poseben pravni okvir, ki ureja maloprodajne naložbe v industrijo STO. Kot takšno Litvo lahko štejemo za eno najboljših evropskih jurisdikcij za začetek STO.
Izdaja vašega varnostnega žetona
Ena največjih težav, povezanih z varnostnimi žetoni, je likvidnost. Pred prihodom verige blokov je bilo trgovanje z delnim lastništvom sredstev z nizko likvidnostjo, kot so skladi zasebnega kapitala ali naložbe v nepremičnine, skoraj nemogoče. Pri tokenizaciji sredstev na osnovi verige blokov je težava precej manj opazna.
Vendar je nekaj ulovov. Žetoni morajo ostati zakonito skladni, ko zamenjajo lastnika, kar zahteva stalno izvajanje predpisov KYC / AML skozi celotno življenjsko dobo žetona. Kupci varnostnih žetonov morajo imeti pravno skladno platformo za medsebojno iskanje: izmenjavo varnostnih žetonov. SEC je odredil, da se morajo vse kripto borze, ki vsebujejo varnostne žetone, registrirati kot posredniki pri vrednostnih papirjih.
Zato morate izbrati eno od registriranih platform za izdajo vrednostnih papirjev, da zaženete STO. Sem spada ena od platform varnostnih žetonov, ki smo jo že omenili, kot so Polymath, Harbor, Securitize in druge. Kot primer vas bomo vodili skozi postopek ustvarjanja varnostnega žetona prek Polymath.
(Opomba: na posnetkih zaslona, ki ponazarjajo naslednje korake, smo uredili naslov ethereuma in transakcije plačanih provizij za naš predstavitveni žeton. Poleg tega posnetki zaslona natančno odražajo, na kaj bi naleteli pri ustvarjanju varnostnega žetona z uporabo storitve izdaje varnostnih žetonov Polymath).
1- Financirajte svojo denarnico Ethereum Metamask:
Na denarnici Metamask morate imeti eterska sredstva, preden lahko začnete izdajati svoj lasten varnostni žeton. Metamask je denarnica Ethereum, do katere lahko dostopate prek lastnega internetnega brskalnika. Če še nimate denarnice Metamask, lahko razširitev Metamask Chrome prenesete prek to povezavo. Nato denarnico financirajte z eterjem.
Nato usmerite brskalnik na https://polymath-issuer.netlify.com/ in nato kliknite na "Ustvarite svoj varnostni žeton" , da začnete postopek, kot je prikazano na spodnjem posnetku zaslona.
2- Ustvari svoj račun:
Če želite nadaljevati s postopkom ustvarjanja računa, se boste morali prijaviti v denarnico Metamask, tako da kliknete ikono Metamask v zgornji vrstici brskalnika Chrome in vnesete geslo ali mnemonično geslo. S tem boste svojo denarnico Metamask po ustvarjanju računa povezali z denarnico Polymath.
Zdaj ustvarite svoj račun na platformi Polymath z vnosom svojega imena in e-poštnega naslova. Nato sprejmite politiko zasebnosti Polymath in pogoje uporabe in kliknite "Ustvari račun", kot je prikazano na spodnjem posnetku zaslona.
3- Rezervirajte svoj simbol žetona:
Nato izberite svoje ime in simbol žetona in kliknite na "Simbol rezervnega žetona" . Ta korak vam bo omogočil, da rezervirate simbol žetona, tako da ga ne bo mogel uporabiti nihče drug. Kot je prikazano na zgornjem posnetku zaslona, smo svoj žeton poimenovali "Cointelligence" in izbral "CTG" simbol zanj.
Po izbiri imena in simbola žetona boste imeli 15 dni časa, da se posvetujete s svojimi odvetniki in svetovalci. Odprlo se bo pojavno okno, ki vas bo vprašalo, ali ste zadovoljni s svojimi odločitvami. Če je vse v redu, kliknite "Rezervni tiker" , kot je prikazano na spodnjem posnetku zaslona.
Po oddaji zahteve za rezervacijo simbola žetona bo platforma samodejno poslala informacije o ponudbi vašega varnostnega žetona na e-poštni naslov, ki ste ga uporabili za ustvarjanje računa Polymath. Če želite prejemati te podatke, boste morali potrditi svoj e-poštni naslov.
Po potrditvi svojega e-poštnega naslova boste prejeli e-poštno sporočilo s povezavo do transakcije plačila za registracijo vašega STO.
4- Izberite ponudnike:
V tem koraku boste izbrali partnerje, ki vam bodo pomagali v celotni kampanji STO. Imeli boste priložnost zgraditi svojo ekipo z izbiro pravih ponudnikov AML / KYC, marketinške ekipe in pravnih svetovalcev.
Čeprav vam platforma ne bo pošiljala e-poštnih sporočil o ponudnikih storitev, ki ste jih izbrali, medtem ko še vedno deluje v testnem omrežju, boste prejeli vzorčno kopijo e-pošte, ki bi jim sicer poslali.
Zdaj kliknite na označeni gumb "Ustvari svoj žeton zdaj". Odprlo se bo pojavno okno, v katerem boste morali pred nadaljevanjem zagotoviti, da ste od enega od naštetih svetovalcev ali pravnih podjetij dobili dovolj informacij..
5- Ustvarite svoj varnostni žeton:
Zdaj lahko v prazno polje vnesete vse dodatne informacije, kot je povezava do vašega spletnega mesta STO, kot je prikazano na spodnjem posnetku zaslona.
Potem boste morali klikniti "Pošlji" na razširitvi brskalnika denarnice Metamask za signalizacijo izdaje vašega varnostnega žetona. Kopija razpršitve transakcije ethereum bo poslana na vaš e-poštni naslov.
6- Nastavite podrobnosti svojega STO:
Zadnji korak postopka je klik na označeni gumb "Nastavite podrobnosti o ponudbi". Pri tem boste pozvani z zaslonom, kot je prikazan na spodnjem posnetku zaslona.
Ko izberete omejeni STO, boste ponudili vnaprej določeno število žetonov za prodajo po določeni ceni na žeton. Ko je dosežen zgornji znesek žetonov, ni več mogoče prodati žetonov. Po tem koraku dokončajte podatke o svojem STO s klikom na "Izberite in konfigurirajte STO", kot je prikazano na zgornjem posnetku zaslona.
Ta korak mora vključevati tudi druge podrobnosti o ponudbi varnostnih žetonov, na primer:
– Začetni in končni datum vaše žetonske ponudbe;
– Sprejeta valuta (ETH, POLY ali oboje)
– Stopnja, po kateri bodo žetoni ocenjeni
Po izpolnitvi vseh zahtevanih podrobnosti kliknite "Potrdite in zaženite STO". S tem boste pozvani do strani, kakršna je prikazana na spodnjem posnetku zaslona.
7- Uvrstitev vlagateljev STO na seznam dovoljenih:
To je zadnji korak v postopku nastavitve STO. Za vlagatelje, ki bodo lahko kupovali žetone med STO, boste morali ustvariti beli seznam. Vaš ustvarjeni seznam dovoljenih bo določil države, ki lahko sodelujejo v vašem STO. Na seznamu dovoljenih se boste zanašali na svojo pravno skupino in svetovalce. Seznam dovoljenih lahko posodobite pred, med ali celo po koncu STO. Ko naložite vlagatelje na seznam dovoljenih, jih boste videli vključene v tabelo dovoljenih seznamov, kot je prikazano na spodnjem posnetku zaslona.
To je povzetek korakov, ki jih morate opraviti, da ustvarite svoj varnostni žeton prek Polymath. Od tu naprej bi lahko bili vaši naslednji koraki promocija novega STO prek družabnih omrežij in vključitev na seznam ponudb varnostnih žetonov (STO).
Zadnje misli
Skupnost kriptovalut je zelo razbremenjena, ker se je SEC odločila, da kriptovalut, in sicer bitcoin in ethereum, ne bo obravnavala kot vrednostne papirje, ker so bile uvrščene med uporabne žetone. Trenutno varnostni žetoni predstavljajo izredno nizek tržni delež v primerjavi z uporabnimi žetoni in še vedno je pogosto slišati takšna vprašanja "Kaj je storitev varnostnega žetona?" in "Ali ni STO samo še eno ime za ICO?". Kljub temu pa opazovalci napovedujejo, da bo trg varnostnih žetonov v letu 2019 izkazoval logaritemsko stopnjo rasti. V prihodnjih nekaj letih naj bi iz Wall Streeta in Silicijeve doline pritekalo milijarde USD v varnostne žetone in ne v žetone. Ta prehod z ICO na STO se zgodi zgolj zaradi dejstva, da se pričakuje, da bo z upoštevanjem zakonov prišlo več vlagateljev, večji kapital pa naj bi se vložil v poslovne modele, ki temeljijo na varnostnih žetonih.
Varnostni žetoni naj bi v celoti spremenili delniški trg, tako kot je bitcoin spremenil valuto. To je zato, ker varnostni žetoni vlagateljem ne ponujajo le likvidnih gospodarskih interesov, temveč tudi pospešeno dostavo dohodka. Smo v povsem novi dobi, kjer je mogoče tokenizirati vsako obliko lastništva premoženja – to je trg, ki bo v naslednjih nekaj letih vreden več kot več milijard USD.