Nedávno sme mali možnosť položiť Hadleymu Barrettovi, vlastníkovi skupiny ReMoneta Group, niekoľko otázok o súčasnom stave kryptomeny a o tom, čo si myslí, že má budúcnosť..

Nasledujúci rozhovor odráža názory subjektu a nemal by sa brať ako investičné poradenstvo.

ICO a STO

Kointeligencia: Myslíte si, že model ICO v súčasnej podobe je vôbec relevantný?

Hadley Barrett: Starý model ICO je mŕtvy, pokiaľ nebudú špekulácie s bitcoinmi, ethereom a podobnými tokenmi ľahké. Počas vrcholu špekulácií v roku 2017 dostávalo veľa ľudí v kryptomene peniaze prostredníctvom špekulácií. Noví ľudia vstúpili na trh povzbudení hlásiacim sa šialenstvom „rýchlo zarábajte peniaze“ a časť z týchto peňazí tiež rýchlo utratili, čiastočne na ICO. Nákup šialenstva sa už nejaký čas nekoná, pretože všeobecné ceny tokenov nejdú hore.

Trh zároveň veľmi dozrel. Keď sa na trh začne pozerať viac profesionálnych investorov, majú iné kritériá investovania ako dav ľudí, ktorí ľahko zarábajú peniaze. Toto je tradičný model. Hľadajú napríklad skutočné podniky, skutočné peňažné toky, skvelé, skúsené tímy a solídne modely, a nie nápady na oblohe. To je prospešné pre trh. Znamená to, že namiesto 95% chybovosti budeme mať úspešnejšie podniky. Existuje dôvod, prečo tradičný model funguje toľko rokov. Regulácia sa navyše zvyšuje, podvodníci sú rázne zakročovaní a vyšetrujú sa riskantné dohody. Investori s ľahkými peniazmi stratili veľa svojich ľahkých peňazí, a preto sú opatrnejší. Celkovo sa vďaka tomu podniky vonku posilnia a zvyšok sa zatvorí.

Avšak už teraz máme veľa regulovaných trhov, veľa obmedzení a obmedzení, čo, kde a kedy môžeme robiť. Trh ICO nie je v porovnaní so širšou ekonomikou vôbec príliš veľký, a preto je jeho vplyv minimálny. Prečo by ste teda nemali mať jeden úplne neregulovaný trh oddelený od ostatných, kam až niečo pôjde? Upozornenie emptor – nechajte kupujúceho na pozore. Starý model ICO nám ukázal, že existuje požiadavka na minimálnu reguláciu, jednoduché informácie o predaji a slobodu konania. Musíme si len byť istí, že existuje varovné označenie, aby ľudia vedeli, o čo ide.

Kointeligencia: Kto je v súčasnom stave trhu víťazom a kto porazeným?

Hadley Barrett: Víťazmi sú určite profesionáli. Vážne spoločnosti so skutočným obchodným modelom, cashflow a skvelým tímom. Tieto spoločnosti budú vždy ocenené.

Porazení sú tímy s nápadmi na modré nebo, malými skúsenosťami zo skutočného sveta, podvodníkmi, existujúcimi zombie spoločnosťami (tými, ktoré nemajú žiadny skutočný obchodný model mimo kryptomeny, alebo spoločnosťami, ktoré v minulom roku zhromaždili prostriedky v kryptomene a videli hodnotu BTC, ETH a a tak nenechali dostatok peňazí na svoj vývoj) a predražené spoločnosti poskytujúce služby. Ceny už dramaticky klesajú, čo je dobré aj pre trh.

Kointeligencia: Sú STO iba novým humbukom alebo sú tu, aby zostali? Všetky veľké burzy už oznámili, že umožnia obchodovanie s bezpečnostnými tokenmi na svojich platformách, ale naozaj sa to stane? Sú vhodné na obchodovanie??

Hadley Barrett: Bezpečnostné tokeny sú tu na to, aby tu zostali, pokiaľ pre ne bude mať finančný prínos, napr. kde majú nižšie náklady ako existujúce trhy alebo generujú nové toky príjmov. Burzy cenných papierov nie sú žiadnou novinkou, ani zoznam cenných papierov (čo na niektorých tradičných burzách môžete urobiť rýchlo). Aká je teda výhoda plynúca z používania výmeny tokenov, a to nielen z výpisu fondu, akcií alebo inej štruktúry, ktorú je dnes možné vykonať relatívne efektívne (napríklad 50 000 – 100 000 EUR)?

V STO nemá zmysel, čo sú len „prostriedky na blockchain“. Likvidita existujúcich tradičných búrz je oveľa lepšia, štruktúrovanejšia, je tu viac peňazí a je k dispozícii obrovské množstvo finančných nástrojov.

Výmeny a produkty blockchainu teda musia byť lacnejšie, jednoduchšie alebo niečím jedinečné.

Ako príklad sme vytvorili množstvo produktov založených na jedinečnej platforme s nulovými nákladmi. Vezmime si prípad ReMoneta LAND, jedného z našich produktov. Toto je mena 100% krytá pôdou. Vypracovali sme konkrétnu štruktúru, kde podľa súčasných európskych predpisov majú nižšie náklady, nulové náklady na vstup / výstup, sú likvidné a obchodovateľné, generujú pre kupujúcich solídny príjem presahujúci ekvivalentné alternatívy a dajú sa použiť na nakupovať tovary a služby, ako aj ďalšie jedinečné vlastnosti. V porovnaní s alternatívnymi menami, REIT alebo fondmi je lepší. To teda poskytuje nižšie náklady (prerušenie), ako aj niektoré jedinečné funkcie cenné pre klienta, ktoré inde na tradičnom trhu nenájdeme. Výrobky ako tento majú skutočný obchodný prípad.

Spoločná inteligencia: Ktoré modely budú podľa vás pre STO úspešné? Akciové tokeny, ktoré vám dávajú hlasovacie práva, alebo Tokeny úžitkových vlastností s bezpečnostnými funkciami?

Hadley Barrett: Uvidíme, ako vzniknú rôzne štruktúry, ktoré sa dajú použiť v ich vlastnej oblasti niky, avšak v každom prípade je potrebné položiť si otázku: aké výhody to má? Prečo mať iba kapitálový token, nielen vydávať základné imanie? Dnes je ľahké a nízke náklady na založenie spoločnosti a predaj jej akcií.

Kvalitné aktíva sú vždy v dopyte, takže tokeny kryté aktívami majú potenciál, ale je potrebné ich oceniť skutočnou hodnotou a mať nižšie náklady alebo hodnotnejšie vlastnosti ako ich neblokové ekvivalenty..

Najzaujímavejšou možnosťou je možnosť pre vlastníkov majetku vytvoriť holistický produkt podložený majetkom, ktorý generuje vyššiu hodnotu ako samotný majetok. Pracovali sme na tom už od roku 2017, predtým, ako sa bezpečnostné módy stali módnymi.

V našom prípade je ReMoneta platformou podloženou po zemi. Pozemok dáva platforme hodnotu a stabilný príjem, čo umožňuje existenciu ekológie platieb s nulovými nákladmi, ktorá je neustále financovaná. Na základe funkčnosti platformy sme schopní vytvoriť dopravný pás z jedinečných rušivých produktov, z ktorých každý má návratnosť na úrovni rizikového kapitálu. Máme návratnosť z pevniny a na vrchu platformy by každý produkt mohol generovať 100% + ročné výnosy. Kombináciou nehnuteľností, financií a technológií tak náš pozemkový majetok mnohokrát znásobil svoju hodnotu.

Financovanie a likvidita

Kointeligencia: Čo si myslíte o tokenizovaných fondoch VC? Prečo to doteraz neurobilo veľa VC?

Hadley Barrett: Pred malou chvíľou ľudia hovorili „všetko bude tokenizované“. To bolo to isté, ako pokus o to, aby blockchainový kód dokázal všetko – čisté riešenie, iba distribuované, iba blockchain, žiadne tradičné centralizované kódovanie alebo systémy, aj keď by bolo lepšie robiť to mimo reťazca. To je ako skúsiť naraziť štvorcový kolík do okrúhlej diery. Ak pre fond rizikového kapitálu neexistuje jednoznačný prínos k vykonaniu ďalšej práce na vytvorení tokenizovaného fondu, nestane sa tak..

Kointeligencia: Môže kryptomena nájsť svoje miesto ako alternatívny nástroj likvidity?

Hadley Barrett: Je možné, že už bolo dosť času na to, aby sa žetóny mohli stať ich vlastnou investičnou triedou. Pretože sa však tokeny veľmi líšia, môže byť ťažké ich klasifikovať a umiestniť do portfólia. Iste, trh s veľmi nízkou reguláciou, kde sú „aktívom“ tokeny, by bol zaujímavý, pretože rozširuje možnosti pre kupujúcich. Pokiaľ ide o likviditu, na tokenovom trhu je menej peňazí ako na tradičných trhoch. Ja osobne považujem za najlepší smer vytváranie individuálnych investičných produktov, ktoré majú oproti tradičným trhom ďalšie funkcie a úsporu nákladov.

Kointeligencia: Vzhľadom na skutočnosť, že likvidita je jednou z hlavných výhod bezpečnostných tokenov, vytvorili by ste krátkodobú stratégiu likvidity ako hedžový fond alebo by ste sa rozhodli zostať dlhodobými investormi ako tradičné rizikové fondy?

Hadley Barrett: Tokeny majú oveľa menšiu likviditu, ako existuje na tradičných trhoch a burzách. Pozrime sa na likviditu na hlavných akciových trhoch, dlhopisových trhoch, peňažných trhoch a okrem iného na porovnanie s najväčšími burzami cenných papierov. Okrem toho existuje veľa existujúcich finančných nástrojov, ktoré umožňujú likvidáciu aktív. Samotná likvidita preto nie je najlepším dôvodom na tokenizáciu aktív.

Spôsobom, ako môžu tokenové stratégie a výmeny zvíťaziť nad tradičnými alternatívami, je vedenie nákladov a znížená regulácia. Ponáhľanie sa s vybudovaním bezpečnostného tokenu (alebo výmeny) podľa tradičnej regulácie a existujúcich (alebo vyšších) nákladových štruktúr nie je víťaznou stratégiou.

Spoločná inteligencia: Investície do vlastného imania v porovnaní s investíciami do tokenov: čo je lepšie a prečo? Ak by niekto ponúkol oboch naraz, bol by to problém?

Hadley Barrett: Závisí to od cieľa investora. Niektoré spoločnosti vydávajú obe už na rôzne účely. Rovnako ako akciové / dlhové nástroje, oba zbierajú peniaze na základe rôznych podmienok a sú užitočné pre rôzne typy investorov.

Token môže v súčasnosti predstavovať čokoľvek, čo ho robí flexibilným a celkom zaujímavým. Dôsledkom toho je, že je ťažké ho definovať pre akýkoľvek investičný trh. V skutočnosti pri správnom právnom usporiadaní môže samotný token predstavovať kapitál, a teda byť ekvivalentom investície do majetku.

V súčasnej podobe asi všetok obchodný svet i mimo neho chápe kapitálové investície (zvyčajne pre podiel v spoločnosti), zatiaľ čo len málo ľudí skutočne vie o tokenoch, dôveruje im alebo im rozumie. Spolu so skutočnosťou, že tokeny majú obmedzené obchodné schopnosti, je to jeden z dôvodov, prečo je k dispozícii oveľa viac peňazí na kapitálové investície ako na tokenové investície.

Hlavným dôvodom, prečo sa ICO rozhodlo predtým, bola ľahkosť získavania finančných prostriedkov, najmä na nápady vo veľmi ranom štádiu. Teraz to už trh nepodporuje. Takže si myslím, že existujú dve rušivé alternatívy, kam by sa trh mohol dostať – nízke náklady / nízka regulácia a / alebo vytvorenie jedinečných štruktúr. Pretože už na existujúcich trhoch je možné vytvoriť veľa investičných štruktúr, nejde ani tak o získavanie finančných prostriedkov, ale skôr o štruktúru, ktorá umožňuje niečo nové, napr. token je investíciou aj prostriedkom umožňujúcim spoločnosti niečo urobiť (klasickým príkladom je platobný systém – kde token je investícia a súčasť systému pre platbu súčasne). Bol by to token s úžitkovými aj bezpečnostnými funkciami. Ako je uvedené vyššie, samozrejme, čím zložitejšia je akákoľvek štruktúra, tým je zložitejšia na pochopenie a teda aj na širšie miesto.

Kointeligencia: Aká je stratégia ukončenia pre STO? Niektorí tvrdia, že VC nechcú, aby sa obchodovalo s bezpečnostnými tokenmi. Co si myslis?

Hadley Barrett: Táto otázka nám bola položená už niekoľkokrát. Pretože sa zaoberáme nehnuteľnosťami (ale aj financiami) už viac ako 15 rokov a teraz chvíľu v blockchaine, kontaktovalo nás niekoľko realitných a finančných spoločností s otázkou, ako im môžeme pomôcť realizovať väčšiu hodnotu z ich aktív pomocou technológie. S blockchainom sme už samozrejme spustili množstvo alternatívnych produktov, takže keďže je technologický trh úplne nový, máme v tejto oblasti pomerne veľké skúsenosti.

Väčšina ľudí sa doteraz snažila predať svoje aktíva na kryptotrh. Toto je východisková stratégia sama o sebe.

Avšak vystúpenie z novej spoločnosti STO bude rovnaké ako vždy. Choďte na trh, predajte ako obchodná dohoda bezplatnej / konkurenčnej spoločnosti, predajte fondu, ktorý hľadá hotovostné toky, IPO / ICO atď., Takže sa vracia k prvej otázke vyššie. Musíte vybudovať skvelý, solídny, opakovateľný podnik generujúci cashflow s hodnotnou zákazníckou základňou (alebo hodnotným portfóliom aktív). Ak to máte, budete mať kupca. Ak to neurobíte, bude to náročnejšie a musíte vytvoriť niečo jedinečné alebo strategicky hodnotné pre konkrétneho kupujúceho.

Kointeligencia: Boli by náklady na vydávanie STO prekážkou pre začínajúce podniky?

Hadley Barrett: Samotné vydanie nie je hlavnou cenou. Momentálne môžete vydať žetón za veľmi malú cenu. Cena závisí od toho, ktorú tradičnú reguláciu musíte dodržiavať, a od predajných / propagačných nákladov na generovanie dopytu po vašom tokene … vo väčšine prípadov, pretože regulácia ešte nie je pevne stanovená, ak chcete byť v bezpečí, cena je rovnaká ako pri vydaní akejkoľvek iné porovnateľné zabezpečenie, takže nedochádza k šetreniu.

Dôležité je tiež to, čo môžete s tokenom robiť po jeho vystavení. Likvidita je obmedzenejšia ako na iných trhoch a je stále ťažké ju vymenovať (legálne)..

Očakávam však, že budú existovať rôzne nové a kreatívne nápady, z ktorých niektoré (čiastočne) obídu existujúcu reguláciu pre ďalšie výrobky. Očakávam, že cena na burzách klesne na podlahu, a tak náklady na výpis budú lacné a dokonca nulové – nedávno som dostal pomerne veľa ponúk so zaradením za nulové náklady. To je miesto, kde STO porazia existujúce trhy – nízke náklady, jednoduchšia regulácia a / alebo väčšia flexibilita, ktorú zákazník požaduje.

Otázka pre každého, kto premýšľa o novom blockchainovom STO alebo inom spustení, by mala byť, aké sú výhody tejto oproti tradičným alternatívam. Aj keď veľa spoločností pravdepodobne ponúkne pomoc s týmto, je len veľmi málo tých, ktorí prešli obidvomi procesmi – dlhodobejšie skúsenosti s investovaním, vlastníctvom a správou aktív a uvádzaním nových tokenov aktív na trh (tradičné a blockchain). Aj keď je teda „každý odborník“ a rád vám vezme hotovosť, aby vám poradil, existuje len veľmi málo ľudí, ktorí môžu poskytnúť skutočnú pridanú hodnotu nad rámec svojej špecializovanej špecializácie (právo, financie atď.). Navrhoval by som osloviť spoločnosti, ktoré to už pre seba úspešne vykonali, a zistiť, či by nemali záujem ponúknuť aj poradenské služby.

Ďakujem, pán Barrett, že ste si našli čas a odpovedali na naše otázky!

Zrieknutie sa zodpovednosti: Obsah tohto článku odráža názory subjektu a nemal by sa brať ako investičné poradenstvo.